摘要：近期家电板块表现较好，申万家电指数连续3个交易日涨幅1%以上。

事件：

周四（1月9日），市场缩量震荡，呈现结构性行情，家电板块表现相对较好。申万家用电器指数（801110.SI）全天涨幅为1.11%，连续3个交易日涨幅1%以上。

G+解读：

政策面上，2025年以旧换新政策落地，品类扩充、资金规模增加。1月8日，国家发改委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，享受以旧换新补贴的家电产品，由去年的8类增加到12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，具体补贴力度与2024年一致，新增部分在于空调产品每个消费者最多可补贴3件，并将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。

近年来，家电行业经历了稳步增长与结构调整。国内市场方面，传统大家电如空调、冰箱、洗衣机等保有量逐渐趋于稳定，但更新换代需求持续存在，消费者对于节能、智能、高端家电产品的偏好推动产品升级换代。在新兴家电领域，如空气炸锅、扫地机器人、智能投影仪等小家电品类市场热度不断攀升，受益于年轻消费群体追求便捷、精致生活方式，市场规模迅速扩张。出口方面，近年来我国家电企业不断发力海外市场，在全球领先的产品力及成本竞争力下，成效逐步体现，在全球各区域的市占率稳步提升。据海关总署发布的数据，11月我国家电出口额达到567亿元，同比增长9.2%，增速环比10月（+21.6%）有所放缓，但在去年出口的高基数下增长依然良好。分品类看，空调、电视等品类延续较快增长趋势，11月空调出口额同比增长38.8%，冰箱出口额同比增长9.7%。

值得关注的是，家电龙头企业现金流良好，重视股东回报，截止2024年12月底，家电板块股息率超3%，在新“国九条”强调分红的催化下，未来分红率有望维持稳定或持续提高。

国泰基金量化投资部认为：“当前在无风险利率持续下行的背景下，家电板块高股息、高分红价值值得关注。风险方面需要警惕美国、欧盟等主要出口市场的贸易政策变化，如加征关税、设置技术标准障碍等，直接影响中国家电企业的出口业务。”

投资小贴士：

综合来看，家电板块在政策支持、与市场稳定发展等因素驱动下，具备投资机会，但同时需关注市场竞争与国际贸易环境等风险因素，若投资者看好该板块，或可采取适时、逢低、定投的方式关注： 

【相关产品】

$国泰中证全指家用电器ETF联接A(OTCFUND|008713)$

$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$

#芯片板块走强，还能上车吗？##美联储暗示暂停降息！如何应对？##A股上演放量深V，调整结束了？##小作文扰乱市场，证监会紧急辟谣！##1月你有哪些操作计划？#

国泰中证全指家用电器ETF联接成立于2020年4月3日。业绩比较基准为：中证全指家用电器指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。2020年-2024上半年净值增长/业绩比较基准（%）：40.63/47.02，-8.90/-10.08，-19.40/-20.93，4.71/2.93，5.35/4.54。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。