— A股 —
1月8日，沪指午后震荡翻红，北证50涨超1%。盘面上，消费板块集体拉升，家电板块领涨，人形机器人板块走强，电商板块活跃，农业股集体调整，种植方向领跌，有色股弱势震荡，煤炭股走弱。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3200只。沪深两市成交额超1.2万亿元，较昨日放量近2000亿。
截止收盘，沪指涨0.02%，报3230.17点；深成指跌0.54%，报9944.64点；创指跌0.98%，报2008.44点。
板块上，消费、家用电器、电信等板块涨幅居前，汽车、农业、基本金属等板块跌幅居前。
今日沪深两市双双低开，沪指午后探底回升，3200点在盘中失而复得，然而，受技术层面 5 日均线的压制，沪指在反弹过程中出现回落。整体来看，春节前是政策和重大会议空窗期，短期内政策面对于市场的提振作用有限，外部风险预期成为扰动当前市场的主要因素，尤其临近美国新任总统上台，市场对于外部风险的变化更加敏感。
近期市场对国内政策发力和潜在海外扰动的定价趋于客观，前期消费品以旧换新政策效果显现，但持续性尚待观察，政策驱动经济持续改善的期待出现下修；另一方面，在主题投资演绎趋于极致的情况下，短期赚钱效应收缩。在此过程中，各类资金依次下修了牛市短期一蹴而就的期待，市场重回震荡市。对于后市行情，我们认为当前市场并没有实质上的重大利空，等待流动性改善之后有望重回正轨，产业趋势主题行情或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
1月8日，港股三大指数集体收跌。盘面上，医药股下挫，地产股走低，科技股下跌。截至收盘，恒生指数跌0.86%报19279.84点，恒生科技指数跌1.09%报4307.4点，恒生中国企业指数跌0.84%报6990.65点，大市成交1683.97亿港元。南向资金净买入额为148.73亿港元。
板块上，机械、家电、石油等板块涨幅居前，硬件设备、耐用消费、煤炭等板块跌幅居前。
受外围市场下跌影响，港股三大指数震荡调整，但值得注意的是，南向资金连续两日净流入超百亿，在港股近期调整情况下逆市布局，或表明资金对后市较强的信心。
展望2025年港股流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，微观层面港股通带来增量，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度和效果，同时美国总统对华政策也可能对基本面产生扰动。从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度，行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
1月8日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.03%。
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月8日以固定利率、数量招标方式开展了11亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日无逆回购到期；1月9日将有248亿逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行4.0BP报1.523%；7天期上行3.9BP报1.58%；14天期上行3.4BP报1.65%；1个月期下行0.5BP报1.636%，创2022年10月以来新低。
今日银行间主要利率债长端稍稳，短券则在资金价格偏贵背景下延续弱势，收益率曲线继续趋平。央行公开市场逆回购仅操作了11亿元，供给减少在情绪上略有影响，存款类隔夜回购加权利率均小幅上行。后续需要关注春节临近债市监管及货币政策的动向。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年1月8日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
