债市行情直击：2025开门红！
2025年1月2日，新年的第一个交易日，债市迎来“开门红”行情，且超长债表现亮眼。截至午盘13:30，银行间市场30年期国债活跃券“24附息国债06”收益率下行4.95bp报1.8625%, 刷新历史新低。（注1）
为什么今日债市会迎来“开门红”行情？
第一，基本面来看，12月PMI数据回落不及市场预期，对债市形成支撑。 2025年1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5%，较11月回落1.0个百分点；此外，国家统计局近日公布的2024年12月制造业PMI录得50.1%，下降0.2个百分点。2024年12月PMI部分分项指数趋弱，前期政策刺激效果的持续性和有效性还需进一步观察，说明宏观经济基本面仍延续“弱复苏”格局，继续对债市基本面形成支撑。
第二，消息面来看，前期“央行约谈”事件逐步落地，“小作文”带来的恐慌情绪减弱。2024年底市场关于“债市监管和处罚”的小作文较多，对投资者情绪造成一定负面影响。2024年12月30日，央行公开三份行政处罚公示，全部涉及债券市场违规，合计罚没款超6800万元。随着债市监管和处罚事件逐步落地，不确定性带来的影响逐渐减弱。
那2025年债券市场还会持续走强吗？
整体来看，2025年在货币政策态度积极和资产荒背景下，债券收益率或仍有下行空间。
一方面，2025年货币政策态度积极。自2024年底重要会议定调货币政策“适度宽松”以来，后续总量和利率政策继续发力的趋势比较明确，存在一定降准和降息空间。另一方面，在降低社会综合融资成本的政策基调下，央行短期可能会提示利率风险，但不太可能让利率出现大幅调整。同时，目前地方政府化债、稳楼市股市等政策也需要宽货币及低利率环境的配合。
当前债券收益率下行速度较快，短期内可能会因为止盈情绪引发波动，但是在资产荒背景下，债券型基金今年或仍将受到市场各类投资者的广泛关注，大家或可关注逢低布局的机会哦。
最后附上国泰家的优秀债基列表，大家可以根据自己的投资偏好合理安排：
中长债
$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$
$国泰丰盈纯债债券A(OTCFUND|006725)$
（关注利率策略）
$国泰聚禾纯债债券(OTCFUND|006596)$
$国泰聚瑞纯债债券A(OTCFUND|008206)$
（关注信用策略）
$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$
（关注利率+信用策略）
中短债：
$国泰利享中短债债券A(OTCFUND|006597)$
$国泰利享安益短债债券A(OTCFUND|017314)$
国泰利优C（012453）、国泰利盈A（016483）、国泰利泽A（013065）
一级债基：
$国泰金龙债券A(OTCFUND|020002)$
二级债基：
$国泰鑫享稳健6个月滚动持有债券(OTCFUND|011653)$
$国泰安璟债券A(OTCFUND|016419)$
#沪指失守3300点，止盈信号还是抄底机会？##大消费板块持续走高！还能上车吗？##三大指数低开低走，25年能否开门红？#
注1：数据来源于Wind, 截至2025年1月2日13:30，24附息国债06代码为240006.IB，债券市场历史涨跌幅数据仅供参考，不代表债市未来表现，也不预示相关基金的业绩表现，市场有风险，投资需谨慎。
国泰嘉睿纯债A成立日期2018.10.11。2019-2024上半年业绩与业绩比较基准如下：3.62%/4.67%，2.51%/2.97%，3.76%/5.23%，2.62%/3.32%，3.49%/4.81%，4.39%/3.87%，业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2018.10.11基金成立日起管理本基金至2023.5.16，基金经理胡智磊自2023.4.7起管理本基金至今。数据来源：基金定期报告。
国泰丰盈纯债A（成立日期2018-12-19）自2019年至2024年上半年业绩与业绩比较基准如下：1.82%/4.67%，2.69%/2.97%，5.14%/5.23%，1.29%/3.32%，5.98%/4.81%，3.82%/3.87%。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理李铭一自2023年4月11日起管理至今。资料及数据来源：基金定期报告。
国泰聚禾纯债成立日期2018.11.14，2019年-2024上半年业绩与业绩比较基准如下：3.51%/4.67%,2.89%/2.97%,3.57%/5.23%,3.30%/3.32%，4.86%/4.81%，3.07%/3.87%。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。历任基金经理及管理区间如下：黄志翔(20181114-20200710)，胡智磊(20200710-20230518)，魏伟(20230327至今)。资料及数据来源：基金定期报告。
国泰聚瑞纯债A2020-2024上半年业绩/业绩比较基准（成立日期2020-04-29,业绩比较基准为中证综合债指数收益率，魏伟自2023-03-27管理至今）：0.6%/-0.97%，5.42%/5.23%，2.23%/3.32%，6.14%/4.81%，2.62%/3.87%。数据来源：基金定期报告。
国泰惠丰纯债A成立于2019-08-05，自成立以来-2024上半年净值增长率/业绩基准（%)：1.15/1.84，2.87/2.97，3.31/5.23，1.34/3.32，4.39/4.81，7.07/3.87。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2019-08-05起管理至2023-05-25，基金经理李铭一自2023-04-11起管理至今。数据来源：基金定期报告。
国泰金龙债券A成立于2003-12-05，由刘嵩扬和茅利伟共同管理，刘嵩扬管理时间为2024-08-02至今，茅利伟管理时间为2023-08-25至今。国泰金龙债券A自2019-2024年上半年净值增长率/业绩基准(%)：4.22/4.67, -10.21/2.97, 8.40/5.23, -0.47/3.32, 1.71/4.81, 2.24/3.87。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
国泰鑫享稳健6个月滚动持有债券A成立于2021-05-19，由刘波、茅利伟共同管理，茅利伟管理时间为2023-07-05至今，刘波管理时间为2021-05-19至今。2021-2024年上半年业绩/业绩比较基准：3.80%/1.35%,-1.79%/0.17%, 1.71%/2.29%,6.42%/3.73%。业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金对于每份基金份额，设定6个月的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。
国泰安璟A成立于2023-01-17，茅利伟管理时间为2024-01-23至今，自成立以来-2024年上半年净值增长率/业绩基准(%)：-1.23/1.26, 1.89/3.59。业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
国泰利享中短债A（成立日期2018-12-03）自2019年至2024年上半年业绩与业绩比较基准如下：3.09%/3.39%，2.50%/2.37%，4.40%/3.27%，2.60%/2.49%，3.27%/2.60%,1.51%/1.76%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率80%+一年期定期存款利率(税后)20%。目前国泰利享由陶然和丁士恒两位基金经理管理，其中陶然自2020年7月起任，丁士恒自2020年5月起任。资料及数据来源：基金定期报告。
国泰利享安益短债A成立日期2022-12-09。成立以来-2024年上半年业绩与业绩比较基准如下：0.23%/0.19%，3.73%/2.53%，1.57%/1.26%，业绩比较基准：中债-综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。由陈育洁、丁士恒两位基金经理共同管理，自本基金成立日起管理至今。数据来源：基金定期报告。
国泰利优30天滚动持有短债债券C成立于2021-06-22，自成立以来-2024年上半年净值增长率/业绩基准：2.06%/1.38%，2.49%/2.34%，3.36%/2.64%，1.34%/1.32%。基金经理陶然自本基金成立日起管理至今。业绩比较基准：中债总财富（1年以下）指数收益率。数据来源：基金定期报告。本基金对于每份基金份额，设定30天的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。
国泰利盈60天滚动持有中短债C成立于2022-11-22，成立以来-2024年上半年业绩与业绩比较基准如下：0.29%/0.27%，3.34%/2.60%，1.55%/1.76%，业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率（税后）*20%。陶然自基金成立起管理至今。数据来源：基金定期报告。
国泰利泽90天滚动持有中短债债券A成立于2021-08-31，自成立以来-2024年上半年净值增长率/业绩基准：1.45%/0.97%，3.00%/2.48%，4.03%/2.60%，1.7%/1.76%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率（税后）* 20%。基金经理陶然自本基金成立日起管理至今。数据来源：基金定期报告。本基金对于每份基金份额，设定90天的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。
上述基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资上述基金前，需全面认识上述基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。
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