今日，A股主要指数集体回调，沪指跌0.77%，消费板块逆市上涨。白酒板块异动拉升。中信建投指出，白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。

消息面上，2024年倒数第二个交易日收盘后，A股30余家公司披露分红公告，合计金额近1100亿元。分析认为，新的分红规则将于2025年1月1日正式实施，上市公司2024年年报将成为首个适用的年度报告。近期配套政策落地，激励上市公司进行分红并加大分红力度。聚焦白酒板块，白酒行业前六大上市公司已全部官宣或已实施2024年度中期分红，合计分红金额将超490亿元。（数据来源：wind）

消费板块内，中证主要消费指数盘中一度上涨0.22%，成分股半数飘红：白酒股集体走高。

资金流入可观——消费ETF（159928）近20日净流入超3.4亿元，近60日更是“吸金”近40亿元！截至12月30日，最新基金份额167.15亿份，基金规模137.31亿元，保持基金上市以来高位，在同类ETF产品中！

【指数基本面稳健，估值处于10年低位】

基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度，消费ETF（159928）标的指数，即中证主要消费指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。

与此同时，截至12月30日，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为21.73倍，近十年估值分位数为1.32%，即低于近十年超98.68%的时间区间！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！

【扎堆！年底白酒股分红、增持、回购信息一览】

数据来源：wind，不代表任何投资建议

除了分红，白酒上市公司还积极增持和回购。昨日晚间，某白酒公司公告称，因对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可，通过增持稳定投资者信心，促进公司稳定、健康、可持续发展，控股股东计划于2024年12月31日至2025年12月31日增持不超5.4亿元股份。

此前的12月27日（上周五），某白酒大龙头公告称，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于30亿元且不超过60亿元，资金来源为公司自有资金。回购股份将用于注销并减少公司注册资本，回购价格不超过1771.9元/股。回购期限为自股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。

【机构：白酒行业兼顾顺周期弹性与红利属性】

东方证券表示，白酒板块积极分红筑高安全边际，兼顾顺周期弹性与红利属性。近期深交所启动“理性投资伴我行”专项工作，剑指市场炒作行为，助力价值投资回归，利好基本面健康、市值更大标的，白酒板块的大市值、高股息标的有望受益。

截至2024年12月25日，白酒上市公司中部分个股的股息率（近十二个月）相对领先，显著高于当前十年国债收益率。优先布局基本面相对强势，未来1-2年仍有行业领先成长势能的白酒。同时，看好投资反转逻辑，建议布局深蹲起跳，具备估值折价反转与业绩预期反转的双弹性标的。

啤酒方面，有望受益低基数下的现饮渠道复苏，2025年量价均有修复力。乳制品方面，关注奶价周期反转，相关公司有望迎来利润、估值双增，空间可观。（来源：《东方证券食品饮料行业动态跟踪：泸州老窖、山西汾酒发布中期分红，白酒行业兼顾顺周期弹性与红利属性》，2024/12/27）

东兴证券表示，近期白酒经销商大会密集召开，看到白酒企业更加注重“质”的提升而非“量“的增长。多家企业呼吁不要内卷，也看到企业不再一味的刺激经销商囤货，而更加注重渠道库存、现金流以及利润表的健康化和可持续的稳健发展。目前白酒企业估值已经充分反映市场悲观预期，随着2025年渠道库存的进一步去化，经济逐步恢复，CPI及PPI逐步企稳回升，白酒企业业绩有望逐步复苏。（来源：《东兴证券食品饮料行业报告：白酒经销商大会密集召开，酒企更加注重稳健发展》，2024/12/31）

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

消费ETF（159928）、汇添富中证主要消费ETF联接C(012857 )跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月30日，前十大成分股权重占比高达66.98%。

数据来源：中证指数有限公司

若看好消费板块，欢迎关注相关产品消费ETF（159928），$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$。

$汇添富消费行业混合(OTCFUND|000083)$

$汇添富中盘价值精选混合A(OTCFUND|009548)$

$汇添富中盘价值精选混合C(OTCFUND|009549)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）、汇添富中证主要消费ETF联接A/C属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

#2024年终总结##大消费强势跨年！还能上车吗？#