大家好，我是国泰基金麻绎文。

2024年接近尾声，近期市场行情整体呈现出震荡特征，很多投资者朋友表示不知道应该怎么投才好。但其实从历史数据来看，震荡行情中有一类资产往往可能出现“逆市上涨”行情，就是红利资产。有些投资者朋友可能不太理解为什么，今天我和大家一起聊聊。

我们先来看看红利指数的历史走势情况。

大家看下面这张图可以发现，2021年以来，A股大盘表现较弱，沪深300指数震荡下跌-23.52%，而上证国企红利指数相对大盘走出了比较独立的行情，涨幅达+48.34%，相对沪深300指数超额收益达71.86%。

注：图片数据来源于wind,时间区间2021.1.1-2024.12.25，上证国企红利指数（000151.SH）和沪深300指数（000300.SH）历史走势不代表未来表现，也不预示相关基金的业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。

为什么红利资产会具备“抗震”特性呢？                                   

主要是因为红利资产具有独特的股息收益确定性和防御属性。红利资产通常是现金流稳定、分红意愿比较强、分红比例比较高的上市公司，这些公司往往能够提供较强的流动性和投资回报的“安全垫”，因此在震荡市场中的表现相对更为稳定。尤其是在低利率环境下，红利板块由于其相对低波动、低回撤的特质，会吸引更多投资者的关注。

当前是配置红利资产的好时机吗？

当前在宏观稳增长的政策基调下，国内流动性易松难紧，流动性环境对红利风格构成一定利好。政策层面，12月17日，国务院国有资产监督管理委员会印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确要求央企增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例。同日，中国结算发布消息称，自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施。这些政策的出台，有望进一步提升企业的分红意愿和能力，增强红利资产的吸引力。

综上所示，中长期来看，红利资产的配置价值或许重视，大家如果对红利相关机会感兴趣，或许可以关注一下我们的国泰上证国有企业红利ETF联接C（021702）$国泰上证国有企业红利ETF发起联接C(OTCFUND|021702)$和$国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C(OTCFUND|022275)$，这两个都是“月月可评估分红”的红利产品，每个月都会进行月度评估，来决定是否可以进行收益分配，每年最多可以分红12次。 

此外，富时中国国企开放共赢指数（GPCCH003.FI）、中证香港内地国有指数（H11153.CSI）精选较容易贡献长期高分红标的，如盈利稳定的公用事业、银行、电信运营商等强资源禀赋支撑的传统行业，以及具备强品牌溢价支撑、增速稳定、偏消费的家电等行业，而且兼顾港股高分红股票，大家感兴趣的话也可以考虑通过$国泰富时中国国企开放共赢ETF发起联接C(OTCFUND|019269)$、$国泰中证香港内地国有企业ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|021045)$配置红利资产。

今天的分享就到这里，大家如果有问题，欢迎在评论区留言互动。

#起飞！航天军工板块大爆发##纳指微跌！道指终结10连跌##银行股集体回调，工商银行领跌#

国泰上证国有企业红利ETF发起联接C成立于2024年6月19日，业绩比较基准：上证国有企业红利指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。国泰上证国有企业红利ETF发起联接基金的收益分配原则1、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；2、在符合以下有关基金分红条件的情形下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以届时的公告为准：（1）本基金在基金收益评价日对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金份额净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；（2）当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；3、基金管理人可每月进行评估及收益分配，在符合上述基金分红条件下，可安排收益分配。评估时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费，而C类基金份额收取销售服务费，各类别基金份额对应的基金份额净值增长率或可供分配利润将有所不同，本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权；5、若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；6、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，经履行适当程序，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。（资料来源：《国泰上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金更新招募说明书（2024年第一号）》）鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C成立于2024年10月09日，业绩比较基准：中证港股通高股息投资指数收益率（经估值汇率调整）*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金的收益分配原则为：1、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；2、在符合以下有关基金分红条件的情形下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以届时的公告为准：（1）本基金在基金收益评价日对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金份额净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；（2）当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；3、基金管理人可每月进行评估，在符合上述基金分红条件下，可安排收益分配。评估时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；4、由于本基金 A 类基金份额不收取销售服务费，而 C 类基金份额收取销售服务费，各类别基金份额对应的基金份额净值增长率或可供分配利润将有所不同，本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权； 5、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。 在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不 利影响的情况下，经履行适当程序，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。（资料来源：国泰中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同，2024-09-30）鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

国泰中证香港内地国有企业ETF发起联接（QDII）成立于2024.4.26，自成立-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）：1.37/8.61。业绩比较基准为：中证香港内地国有企业指数收益率（经估值汇率调整）*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理吴向军、吴可凡自本基金成立日起管理至今。资料来源：基金合同生效公告及招募说明书。

国泰富时中国国企开放共赢ETF联接C基金成立于2023.9.5，2023-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）为-6.97/-8.46，21.56/21.74。业绩比较基准：富时中国国企开放共赢指数(FTSE China SOE Sustainable Prosperity Index)收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业（统称"LSE Group")之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE  Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。