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隔夜美股因圣诞假期提前收盘，三大指数全线收涨，纳指重新站上2万点关口。大型科技股上涨，特斯拉涨超7%，奈飞涨逾2%，苹果、亚马逊、meta涨超1%，其中苹果连续三个交易日续创新高，总市值达3.9万亿美元。
12月25日为美国圣诞节假期，美股休市一日。
12月议息会议如期降息25bp，美联储表态偏鹰。联邦储备利率降至4.25%-4.5%的利率区间。点阵图指引2025和2026年各2次降息，相比于上次指引大幅缩减。经济展望中，美联储将2025年的GDP和通胀预测上调，将失业率预测下修。截至最新，交易员预期2025年美联储将降息1.3次/32bps，低于美联储的点阵图指引。
展望2025年，从全年维度来看，特朗普对内减税、对外关税、驱赶移民的政策组合给美国经济增长带来不确定性，给通胀带来上行风险。1）特朗普上台料立即驱赶非法移民，非农就业或出现锐减，诱发衰退担忧，此后工资通胀黏性将显现，降息难度加大。2）关税政策将渐进式演绎，对全球经济影响偏负面，并或将抬高美国通胀压力。3）美国财政扩张，依然面临债务上行压力，高债务规模和高利率难以并存，未来可能面临掣肘。
尽管市场表现出乐观情绪，但投资者仍需密切关注宏观经济数据、美联储政策、国际局势等因素的变化。
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