1、一段话介绍今天上午的债市?
答:最近的债市,用一句话来形容,就是:当你觉得已经够离谱了的时候,还有更让你大开眼界的行情。
今天,债市收益率继续下行,大家反正今天还能继续赚钱,特别是上周五,跟着表韭纯纯的债,一起追的。
早盘,10年国债和30年国债,一度纷纷直接下行3bps左右,随后09:30之后,由于处罚的消息开始传播(下图),开始上行,下午开盘,已经翻绿了。
你以为长债的波动够离谱了吗?
当然不是,因为短债下探的幅度更离谱。
尤其是1年以内的国债,今天继续大幅下行,下图,是部分1年以内国债的成交明细,最右边,就是下行的幅度。
你以为这已经是最离谱的吗?
电量加大,还有更离谱的。
来看下距离到期只剩18天的国开债,200203,今天,收益率狂下30bps,已经到了0.8%了。
对银行而言,国开债又不能免税,买0.8%的东西回来干嘛呢?买点1.3%的货币基金不行吗,买点1.5%的存单不行吗,出个价格更高的回购不行吗?
显然,当你无法从“资产价格”的角度,去解释某一种行为的时候,你就只能从“机构行为”的角度出发。
答案,我们昨晚,在《如何解释年末历史级的债市行情》里,已经写了,具体逻辑和对策,大家看原文,简单摘录一段:
“中长利率债再怎么下行,都还是和OMO这样的政策利率,维持着价差,但是1年期国债为代表的短期利率债,直接下行突破了1%,到了惊世骇俗的0.9%,期限利差反而在不断扩大,这预计是一些非“市场化因素”导致的,而答案,恐怕在很多大行的年度考核里——
在部分银行的内部考核中,2025年的利息考核,用的是2024年底的基数,也就是说,在现有的组合里,加入越多短期的、低收益率的国债,越能做低年末的基数,这样2025年的考核可能也就可以设置的更低一点了,更容易完成25年的考核。
而这些短期国债,明年不管是自然到期,还是卖掉,都很容易腾出仓位,再买入其他高收益率的债券。”
2、央妈今天干了啥?
答:今天有7531亿的逆回购到期,央妈投放了1096亿的逆回购给市场,净回笼了接近6400亿。
央妈今天大额净回笼,但税期已过,资金面整体宽松,银行间隔夜回购利率在接近1.3%的位置,7天回购利率1.5%。
3、今天谁在买债、谁在卖债?
答:银行、保险是买入主力,券商卖出,基金波动比较大。
4、银行存单怎么样?
答:下行,短端下行幅度更大,长端小幅下行,倒挂有所缓解。
5、短债(信用债)怎么样?
答:下行,还是跟着利率行情走,但下行速度赶不上利率债,目前只看信用利差的话,已经处在比较高的分位了。
6、利率债怎么样?
答:开盘全线飘红,下午,长端已经翻绿。
7、今天债基能收蛋不?
存单指数基金:大蛋。(1个蛋=1bp=0.01%的收益)
短债基金:大蛋。
其他纯债基金(中长期信用债):大蛋。
长期限的利率债指数基金:看下午走势,预计波动还是会比较大。
8、今天的投资建议是什么?
今天歇一天,我们观察到,表韭纯纯的债没有发小车车。
还是一样,情绪过于亢奋的时候缓缓,隔天看看情况。
不过,因为周三周四是圣诞假期,QDII基金暂停申购,今天,先跟了表韭全球。
9、表韭纯纯的债。
答:上周五,纯纯的债上涨0.06%,到今天为止,成立满三个月了!
......
所有相关的信息,看这里,《从0到1,如何跟投一个纯债组合》。
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