1、热点解读

2024/12/16  关注度[打call][打call][打call]

央行党委召开会议：会议强调，要实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

2024/12/19  关注度[打call][打call][打call]

美联储宣布降息：美联储12月议息会议如期降息25bp，将联邦基金利率目标区间下调到4.25%-4.50%之间。但美联储主席鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表态偏鹰：美联储正处于或接近放缓降息的时刻，明年将根据数据做出降息决定，似乎不太可能加息。

2024/12/19  关注度[打call][打call]

更加积极的财政政策解读：国务院研究室综合一司司长刘日红在接受采访时表示，明年要实施更加积极的财政政策，其中“更加积极”主要体现在三个方面。一是体现在规模上，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用；二是在进度上，明年要加快各项财政资金的下达、拨付，尽早落实到项目上、形成实际工作的成果；三是在结构上，优化财政支出结构，提高资金使用效益，从一个侧面体现了明年财政政策更加积极发力的方向。

2、行情解读

股市：上周A股市场震荡回调，日均成交额亦缩量。自中央经济工作会议召开后，市场对政策的博弈将从“预期”转向“现实”，关注焦点从大消费转向来年景气度和产业趋势较强的板块，科技成长风格整体占优，消费、周期表现较差。

往后看，市场步入新一轮政策等待期以及对于当前的政策预期进入阶段性兑现期，在基本面修复速度偏缓的背景下，短期股市或继续震荡；中长期来看，政策加码仍在验证期，有望对A股形成支撑。

债市：上周债市整体走强，债券利率持续下行，其中短端品种表现好于长端。临近年底，投资者整体情绪较为积极，在当前经济尚未转变趋势以及未来政策宽松预期下，市场做多愿意较强。但利率下行过程中，债市风险也在累积，警惕回调。

数据来源：wind，时间截至2024.12.20。

3、配置建议

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$申万菱信中证申万证券行业指数(LOF)A(OTCFUND|163113)$

$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$

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