上周，中央经济会议对2025年的经济工作进行了全面部署，其中多项被确定为需重点推进的任务与汽车行业紧密相连。具体而言，首要任务是大力提振消费、提升投资效益，并全方位地扩大国内需求。在此基础上，我们预测2025年的汽车消费政策将会得到进一步强化。加之近期市场上不断涌现的优质新车型供给，我们对2025年的汽车消费前景持乐观态度。其次，会议强调以科技创新为引领，推动新质生产力的发展。在这一背景下，智能化硬件的渗透率提升以及机器人领域的第二成长曲线，依然是行业关注的重点。我们期待在2025年，这些领域能够进入小批量生产的兑现期。此外，中央经济工作会议的通稿中明确提出了“综合整治‘内卷式’竞争”的方针。这一方针有望有效缓解市场价格内卷现象，以及上游供应链所面临的价格压力。

12月举行的重磅会议释放出积极信号，加之地方政府在化解债务负担后将得以轻装上阵，预示着明年政策的发力空间将得到进一步拓展。尤其值得关注的是，会议中明确提出了大力提振消费、全方位扩大内需的战略导向，这无疑为我们带来了值得期待的正面预期。同时，12月的中央经济工作会议在稳固既有成果的基础上，再次重申了“稳中求进、以进促稳”的发展基调。这意味着未来的宏观政策将更加倾向于“积极有为”，政策发力的前景也因此而更加可期。

汽车产业支柱作用明显，对保持中国经济增长动能发挥至关重要作用，而新能源车的渗透率不断提升，其在汽车产业中的作用也越发突出。从整车竞争来看，不排除2025年将会更加激烈，新能源渗透率继续提升，同时自主品牌竞争力继续增强。我们发现2024年新能源市场混合动力+增程技术方案保持高速增长，而纯电增速放缓，我们认为这个趋势会在2025年维持。我们认为以旧换新政策将有望延续，但不排除报废补贴减少而增加置换补贴以更大力度的拉动车市消费，为2025年的车市增长保驾护航。因此，新能源车依旧是当前及后续市场上值得重点关注的赛道。

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