【宏观要闻】

l  政治局会议和中央经济工作会议定调一致，时隔多年重提“适度宽松”。针对2024年宏观经济，两场会议均认为今年经济社会发展主要目标任务即将顺利完成。在明年的经济工作目标方面，中央经济工作会议提出了九大重点，并将扩大国内需求移至首位，表明当前国内有效需求不足、外需不确定增强的内外环境下，提振内需的重要性明显上升。总体来看，两场会议的定调积极，明年财政和货币曾策均有加力空间。

l  11月金融数据结构性改善，静待政策继续发力：11月社会融资规模增长23357亿元，预期28967亿元，前值14000亿元；新增人民币贷款5800亿元，预期9231亿元，前值增加5000亿元。综合来看，11月金融数据呈现了一些结构性的改善。不足之处在于信贷社融总量仍有待改善，不过总量的“弱”也与化债、基数有一定关系。好的方面在于居民中长贷边际好转和M1的显著改善或暗含需求缓慢修复的线索。2025年逆周期调节有望加码，信贷开门红和宽信用的持续性值得期待。

l  个人养老金制度全面实施，加快引导长线资金入市。近日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，其中规定，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。这一举措不仅满足了民众的长期养老需求，更与长期投资理念相契合，意味着中长期资金再添源头活水。从海外市场案例来看，养老金作为长期资金，或有助于股票市场长期稳定发展。

【市场回顾】

l  上周（2024.12.9-2024.12.13），上证指数下跌0.36%，创业板指下跌1.40%，沪深300下跌1.01%，中证500上涨0.15 %，中证1000上涨0.08%，科创50下跌2.43%。风格上，周内风格多数收跌，其中消费风格有所收涨（+1.42%）。从申万级行业看，周内涨幅靠前的有商贸零售（+6.17%）、纺织服饰（+4.23%）、传媒（+4.11%），表现相对靠后的有非银金融（-2.29%）、电力设备（-2.15%）、房地产（-1.85%）。（数据来源：iFind）

【板块动态】

消费：

    12月8日-12月12日，中央政治局会议和中央经济工作会议先后召开，经济工作会议指出2025年经济工作首要任务是大力提振消费，提出要实施提振消费专项行动，推动中低收入人群增收减负，提升消费能力、意愿。在重磅政策催化下，消费板块有望受益。

政策大力提振，消费板块迎来大爆发

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风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、长信消费精选量化股票型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信消费精选量化股票型证券投资基金属于股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。