宏观方面

10月、11月的经济数据显示国内需求环比出现弱复苏，预计政策仍会在年底到明年一季度发力，助力经济延续复苏。

海外方面方面

特朗普当选美国新一任总统后，全球贸易将会出现较大不确定性，现阶段美元和美债持续走强，欧元等地区货币明显走弱，预计海外市场2025年会延续一定程度的不确定性。

A股市场方面

短期人民币汇率承压及特朗普新政府政策对风险偏好造成了一定的负面影响，但9月以来国内政策呵护以及转向的基调不会发生变化，预计明年A股市场在盈利修复和政策支持的基础上，仍将震荡走高。因此，年底时点可积极布局明年投资机会，看好科技、内需复苏等方向。

内容来源：兴业基金研究部 

数据来源：Wind

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