陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

古往今来，许多事情发生的朝代不同、具体的细节不同，但是当我们仔细分析其中的逻辑，却发现虽然时隔千百年的光阴，这些人类社会中曾经发生过的事情，其中最核心的逻辑却是如此相似。这里，就让我们来看一个有趣的故事。

根据冯梦龙编写的《智囊全集》记载，公元100年，汉代坐镇西域一生的名臣班超，在年老时上书皇帝，希望回家养老，“愿生入玉门关”。班超出生于公元32年，此时已经年近70岁，在古人是非常大的年纪。

汉和帝于是允许班超回国，派一个叫任尚的官员去取代班超的位置，负责管理西域。任尚见到班超，就请教这问老前辈，西域这么大、民族这么多，应当如何管理？你经营西域一辈子，“在外域三十余年”，我没有这方面的经验，却要做你的继任，请你指教一二。

年迈的班超于是对任尚分析道：西域这块地方，我们自己汉朝来的人呢，大部分都不是什么安顺良民、不是自愿来到这辛苦之地的，都是因为有罪而被发配过来的。同时，本地的少数民族性情凶狠，也很难管理。“塞外吏士，本非孝子顺孙，皆以罪过徙补边屯。而蛮夷怀鸟兽之心，难养易败。”

分析完了西域本地人员的情况，班超接着说，既然这些人难以管理，那么就需要宽柔的政策，大方向抓住就行了，细节要宽松一些，千万不要操之过急。你的性格过于严格急躁，这点一定要改。“今君性严急，水清无鱼，察政不得下和，宜荡佚简易，宽小过，总大纲而已。”

简单来说，班超的方法就几句话：“这些人都不是善茬，不好管，平时宽松点儿，大事把握住就行。”结果，任尚听完以后不以为然，觉得这方法这么简单谁不知道啊，我要你教！“超去后，尚私谓所亲曰：‘我以班君尚有奇策，今所言平平耳。’”

但是，简单的方法不代表无效，的任尚不听班超的，结果没干几年，西域就开始反叛汉朝，和班超所说的完全一致。“任尚留数年而西域反叛，如班超所戒。”

前辈传下来的方法太简单了，我这么聪明的人，怎么能学这么简单的方法！任尚自己没管过西域，却不听经营西域三十多年的班超的话，结果把汉朝苦心经营的西域弄了个乱七八糟。而在今天的资本市场，我们看到许多例子，和班超和任尚的故事何等相似！

在今天，有许许多多的“当代班超”，试图告诉我们应当如何投资，但是在投资者中，却仍然有许许多多的任尚，觉得“我以班君尚有奇策，今所言平平耳”，这么简单的东西我不要学，我要学那个难的。弄到最后，自己累个半死，钱也没赚到，正应了现在流行的那句话：“钱虽然没挣到，但也没白干，起码累着了。”

比如，沃伦巴菲特、沃尔特施洛斯、霍华德马克斯等价值投资前辈对我们说，价值投资不难，也就几条：找到长周期的好公司，买得便宜，利用市场机会高卖低买，适度分散以防误判。

但是，就是这么简单的投资方法，不少投资者却觉得“这也太简单了吧，赚钱哪有这么简单？”“国外的投资方法不适合中国。”“巴菲特年纪大了，跟不上时代。”“人家肯定有自己的秘籍，没告诉我们罢了，嘴上讲的这些都没用。”“我以班君尚有奇策，今所言平平耳。”结果，许多今天的投资者们也不听劝，自己瞎折腾一通，最后也赚不到多少钱。

再比如，许多上市公司大股东，会在股价极度低迷的时候，增持自己公司的股票；抑或在股价非常高昂的时候，减持自己公司的股票。这些大股东一般都是公司的缔造者，可以说全市场没有人比他们更懂自己的公司。那么简单来说，我们应该跟上这些事实行动上的“班超”，他们买我们就买，他们卖我们就卖。事实证明，这样的投资方法确实非常有效。

但是，不少投资者却总能找到理由，认为上市公司大股东在出昏招：“大股东减持是因为自己有资金需求，公司其实很好。”“企业已经进入新发展时代了，创始人年纪大了，不能理解新时代的趋势。”“大股东增持是因为他自己要控制上市公司，其实股价还能再跌。”如此言论，我们听到过许许多多。

再比如，当市场出现严重高估、风险巨大时，监管机构因为职责所在，往往会提示风险，甚至用许多方法限制交易。这时候，理性的做法应该是评估市场的估值水平，然后尽量远离高估值的资产。但是，许多投资者此时却沉迷于快速上涨的价格中，对风险往往视如不见。

从古至今，大道至简。真正好用的方法，往往不会太复杂，真正成功者所传授的经验，往往也非常简单。对于今天的投资者来说，如果我们能选择放下自己那没有被财富所证明过的个人见解，虚心接纳被时间和财富证明过的优秀投资理念和建议，不走任尚看不起班超的老路，那么当我们面对今天的西域、也就是资本市场时，也就不难做出正确的决策了。