— A股 —
12月11日，指数午后走势分化，沪指震荡收涨，创指盘中再度翻绿。盘面上，零售板块午后走高，上海国企改革概念强势，AI眼镜概念持续活跃，保险股持续调整，Sora概念股集体回调，银行板块走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。沪深两市成交额达到1.78万亿元，较昨日萎缩超4000亿。
截止收盘，沪指涨0.29%，报3432.49点；深成指涨0.33%，报10848.42点；创指跌0.11%，报2261.58点。
板块上，食品、休闲用品、零售等板块涨幅居前，保险、银行、教育等板块跌幅居前。
隔夜中国资产回调，A股早盘小幅低开，指数午后走势分化，沪指震荡收涨，创指盘中再度翻绿。盘面上热门板块呈现良性轮动，量能和昨日相比再度明显萎缩。短期看，在政治局会议之后，即将迎来中央经济工作会议，对于利好政策的预期将有助于进一步提升市场的整体情绪，吸引更多资金流入市场，指数或仍具备回升的基础和动力。
近期市场流动性充裕，热点题材活跃，但板块轮动效应快，行情反应迅速，同时市场存在结构性分化，部分累计了较大涨幅的高位题材标的或已出现分歧和回调的风险。中长期看，我们对A股向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期或不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
12月11日，港股三大指数全线高开随后盘整，午前走弱均转跌，午后跌势扩大。盘面上，科技、地产板块跌幅居前。截至收盘，恒生指数收跌0.77%报20155.05点，恒生科技指数跌1.31%报4531.58点，恒生国企指数跌0.78%报7249.38点。大市成交额1416.19亿港元，环比大幅回落近千亿港元；南向资金净买入72.85亿港元。
板块上，钢铁、医疗设备、食品等板块涨幅居前，工业贸易、金融、消费等板块跌幅居前。
今日港股三大指数再度呈现高开低走行情，盘面上大型科技股全线下跌，市场情绪趋于谨慎。人民币贬值预期、观望政策落地效果及美联储降息节奏不明确等因素仍在持续扰动港股市场。
尽管人民币汇率近期存在较大压力，对于权益市场形成一定压制，但宏观数据传递出改善的迹象。十二月市场进入政策密集催化期，市场对降准、新的增量财政刺激政策的预期博弈加强。我们认为本次稳增长政策思路的切换是十分确定的，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题还需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
12月11日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.03%，盘中一度跌0.55%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.04%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月11日以固定利率、数量招标方式开展了786亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。Wind数据显示，当日413亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行5.8BP报1.528%；7天期下行6.2BP报1.722%；14天期下行1.9BP报1.849%；1个月期持平报1.711%。
今日银行间主要利率债早盘震荡，午后跌幅缩窄。资金面方面，尽管央行连续三日在公开市场净投放，但流动性整体缓解仍有限，后续仍需关注年末最新降准等政策落地情况。
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
数据来源：Wind，截至2024年12月11日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
