— A股 —
12月3日，指数午后集体拉升，沪指拉升翻红，创指跌幅有所收窄。盘面上，培育钻石概念爆发，物流板块午后强势，化债概念走高，电商板块跌多涨少，种植板块走低，半导体板块走弱。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。沪深两市成交额达到1.71万亿元，较昨日缩量708亿。
截止收盘，沪指涨0.44%，报3378.81点；深成指跌0.4%，报10713.58点；创指跌0.44%，报2245.50点。
板块上，银行、海运、电力等板块涨幅居前，办公用品、电脑硬件、餐饮旅游等板块跌幅居前。
今日A股三大指数涨跌不一，在金融板块的拉升带动下，沪指成功翻红，题材股的走弱导致创业板指整体走低，深成指也表现疲软。盘中离岸人民币持续贬值，美元指数一路走强，对人民币资产走势产生扰动。短期来看，当前市场或关注即将召开的重要会议以及相关政策动态上，政策出台情况或许将成为资金博弈的焦点。
从财政工具落地到实物量的有效改善需要时间，企业信心修复、A股企业盈利改善也需要耐心等待，当前市场向理性情绪回归。我们对中长期A股向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
12月3日，港股三大指数盘初走弱，恒指跌0.8%后触底反弹，午后快速拉升三大指数全线反攻。盘面上，能源、公用事业、金融板块涨幅居前。截至收盘，恒生指数收涨1%报19746.32点，恒生科技指数涨0.27%报4417.99点，恒生国企指数涨0.9%报7072.13点。大市成交1266.83亿港元，南向资金净买入2.95亿港元。
板块上，石油石化、银行、公用事业等板块涨幅居前，电气设备、半导体、工业贸易等板块跌幅居前。
今日港股三大指数午后走强，市场预期特朗普执政后实施的一系列政策将抬升美国再通胀风险，美联储降息节奏或放缓，在流动性方面给港股市场带来一定压力。但目前港股估值仍处于相对低位水平，仍然具备吸引力。
近期港股外资与南向分歧加大，外资和空头是流出主力，外资投资者对中国经济看法普遍比较谨慎，南向资金则是主要韧性项。我们认为本次稳增长政策思路的切换是十分确定的，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题还需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
12月3日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.1%，2年期主力合约跌0.04%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月3日以固定利率、数量招标方式开展了513亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2993亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2480亿元，为连续五日净回笼。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行7.7BP报1.337%；7天期上行1.0BP报1.601%；14天期上行1.1BP报1.734%；1个月期下行1.8BP报1.736%，创2022年11月以来新低。
国债期货在昨日表现回暖后呈现获利回吐，但总体波动幅度不大。资金面方面，银行间市场资金供给有所改善，存款类机构隔夜回购加权利率下行。从基本面和政策面逻辑来看，债市仍然存在走强的基础，短期关注重点还是在接下来的政治局会议以及随后的中央经济工作会议基调。
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2024年12月3日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
