昨日芯片板块在涨跌之间反复震荡，截至15:00，尽管盘中走势纠结，科创芯片指数最终翻红至收涨0.25%。而与此同时其他芯片指数，多数仍小幅收跌。（数据来源：wind，指数过往表现不预示未来）

科创板芯片为何强于主板、创业板芯片半导体指数？

1、横向维度，和主板、创业板相比，科创板是以高新技术产业和战略性新产业为主要上市标的板块，芯片行业在科创板的市值占比高达35.4%。

2、纵向维度，A股芯片公司首选在科创板上市，科创板中的芯片公司市值占全市场的比例高居榜首，达到60.0%。

3、从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比达95%，“含芯量”高，更加聚焦高精尖。

此外，由于科创板天然涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来行情，聚焦科创板的科创芯片指数则具备更高弹性。

图：科创芯片及同类指数历史涨跌幅对比

数据来源：wind，时间区间2023/11/4-2024/11/4，仅供参考，指数过往表现不预示未来

近期走势纠结，哪些资金在反复博弈芯片？

当前国内流通性迎来显著的宽松，基本面出现拐点但尚未出现明显的走强，市场情绪正处于高位，是半导体芯片等主题投资的良好参与时机。

复盘历史，可以发现：

1） 杠杆资金流入规模与主题投资上涨幅度成正比，且在大盘见顶前具有较强的动量效应；2）从近年来高点回撤越大以及越新的主题其上涨幅度也越大。

11月中旬以来，伴随市场高点回调，半导体相关ETF买入动量持续强劲，高换手、高动量，芯片板块的博弈或将持续。

传媒游戏补涨，芯片还是最强主线吗？

近期海内外多款Agent产品陆续发布，尤其海外AI+应用美股持续上涨，A股映射效应持续性强。从各大美股应用公司财报可以看出，AI应用叙事逻辑进一步验证，商业化进展正在逐步落地，因此，也带动了今日A股传媒游戏板块的上涨行情。

看国内，互联网利润持续强韧性，利润释放仍有韧性，成本控制进入尾声，进入高利润率业务优化与增长周期，不用过于悲观担心后续国内业务的可持续性。

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看板块，半导体短期弹性或更大。全球汽车、工业半导体产业处于筑底过程，中国企业率先出清反转，半导体核心设备的替代会持续发生，中国市场领先全球市场开启本轮半导体的投入。资本市场表现跟欧美龙头的分离状态得以明显修正。$汇添富上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|020629)$

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