基金经理何一铖

经历了9月经济预期修复带来的普涨行情，10月整体更偏向于结构化，整体市场进入了轮动较快的阶段。一方面，一揽子增量政策最终会带来经济数据的改善和相关企业业绩的回升。但另一方面，事物的发展总是需要时间的，这个阶段国内新质生产力与海外AI的发展形成共振有望成为短期的主线。

纵览全球，我们可以看到AI确实越来越接近于第四次工业革命。此前市场更加担心AI资本开支无法形成闭环。现在，首先在B端，互联网巨头和晶圆制造，都通过生成式AI 大幅提升效率，他们的资本开支也在继续提升；而C 端伴随着端侧和机器人的落地，商业闭环在逐渐清晰。甚至在学界，第一次诺贝尔物理和化学奖都颁布了给了AI相关的科学家，我们对于AI的认知可能还远远不够。

我们有理由相信 AI+新常态会逐渐渗透到社会的方方面面，继续围绕AI+新常态进行布局亦或将成为重要投资方向。

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