购买垃圾债基金与购买其他类型的基金相比，具有其独特的风险和投资策略。以下是一些关键点：
1. 风险特征：
• 垃圾债基金主要投资于信用评级较低、违约风险相对较高的债券，因此其首要风险是违约风险。发行人的信用状况不佳可能导致无法按时支付利息和本金。
• 市场流动性风险也不容忽视，垃圾债券的市场交易相对不活跃，投资者在需要变现时可能难以找到合适的买家，或者不得不以较低的价格出售。
• 经济环境的变化对垃圾债券的影响较大，在经济衰退期间，企业经营普遍面临困难，垃圾债券发行人违约的概率会大幅增加。
2. 投资回报：
• 垃圾债基金可能为投资者带来较高的收益，因为其风险较高，发行人需要支付更高的利息来吸引投资者，这就使得垃圾债券的票面利率通常高于投资级债券。
• 根据历史数据，美国垃圾债在过去12个月内的回报率超过了23%，显示出在某些时期垃圾债基金可能提供的高回报。
3. 投资策略：
• 一个被广泛讨论的策略是“Buy Below 30”法则，即在价格低于30元时购买垃圾债，这个策略被认为可以提高投资垃圾债的胜率。
• 垃圾债投资回报率分布符合幂律分布特征，即存在少量的巨幅盈利机会和大量小幅盈利机会，但也伴随着较高的亏损可能性。
4. 市场表现：
• 从2014年到2019年的数据来看，垃圾债投资的综合收益率为-6.7%，市场投资整体处于亏损状态。
• 仅有2014-2015年垃圾债投资整体回报为正，而2016-2019年回报率均为负数。
5. 投资风险评估：
• 投资者可以通过信用评估、分析财务报表等方法来评估垃圾债券的特征和风险。
综上所述，投资垃圾债基金需要投资者对风险有较高的容忍度，并具备一定的风险评估能力。同时，由于垃圾债基金的高风险特性，投资者应该谨慎考虑自己的投资目标和风险承受能力。