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近期，市场迎来重大政策调整。在11月8日的十四届全国人大常委会会议上，地方政府化债政策力度加大，具体包括：

 增加6万亿地方政府债务限额

2024年末地方政府专项债务限额将增至35.52万亿元；分三年实施，每年2万亿元。

 4万亿新增专项债置换

连续五年每年安排8000亿元，用于化解隐性债务，累计可置换债务4万亿元。

本次并非首次化债，自2015年来以来我国已出台四轮化债措施，但此次大规模债务置换标志着我国化债策略的重大转变。

城投债：化债政策的直接受益者

城投债作为地方政策融资的重要渠道，其信用状况与地方政府偿债能力紧密相关。化债政策通过增加债务限额、置换隐性债务等措施，显著提升了地方政府的偿债能力，进而降低了城投债的违约风险。

从历史经验来看，历次化债政策后，城投债信用利差都有所回落，表明政策效果显著。

以往化债阶段，由于存量信用债规模的收缩，信用债利差普遍收窄。因此，市场普遍预期，在此轮化债举措实施后，城投债利差有望进一步趋窄。换而言之，城投债收益率有望进一步下行，从而有望为价格提供更多上涨空间。

信用债：化债政策下的新机遇

城投债作为信用债市场的重要组成部分，随着化债政策的推进，有望为信用债市场带来一定的机遇。对于普通投资者来说，信用债基金往往是更便捷地投资信用债券的金融产品。那么，该如何挑选信用债基金呢？

除市场利率因素外，底层所投资的债券信用等级，对于信用债基金的风险和收益特征有着最直接的影响。因此，大家在选择信用债基金时，不妨借助基金定期报告中披露的信用风险，评估基金的风险水平和潜在收益，从而选择与自己风险偏好相匹配的产品。

以某只基金为例，该基金所持有的债券中，长期信用评级为AAA的债券占比较高，说明该基金的风险较低。若基金的持仓中，A级以下的债券占比最高，那么则说明该基金风险或相对较高，当然潜在收益可能也会更高。

值得注意的是，基金定期报告具有一定的时滞性，大家在投资时可以作为一种参考，同时也需要结合基金经理的历史业绩、基金公司的投研实力等因素来综合考量后，再做出相应的投资决策哦！

#选基攻略#

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。