近日，央行公布10月金融数据，数据显示，10月末，狭义货币（M1）增速实现年内首次回升，较上月末回升1.3个百分点，广义货币（M2）增速持续回升，过去两个月已累计回升1.2个百分点。

M1、M2增速回升是何原因？

10月末，M1增速跌幅收窄，实现年内首次回升，这一变化反映出经济活动开始企稳向好，企业交易活跃度也有所提升。

10月末M2增速继续回升，较上月末高0.7个百分点。结合市场专家观点来看，M2增速企稳回升主要是多种因素共同作用的结果：一方面，近期一揽子增量政策落地，有效提振了市场信心，尤其是理财资金向存款回流对货币总量增长构成了一定支撑；另一方面，互换便利（SFISF）、股票回购增持再贷款这两项工具的推出，使得银行向非银机构的融资增多；此外，财政支出加快也带动企业存款进一步增多。

社融整体平稳增长，信贷方面亮点颇多

从社融数据看，10月社融规模新增1.4万亿元，同比减少4483亿元，社融存量同比下降0.2个百分点至7.8%。虽然10月社融规模增量同比有所下降，但这主要是受到去年高基数的影响，整体来看仍保持平稳增长。市场人士认为，去年10月开始加速发行地方政府特殊再融资债券，当月新增逾1万亿元，推高了社会融资规模基数。

信贷方面不乏亮点，专精特新企业、科技型中小企业、普惠小微贷款余额均实现同比增长，显示出银行信贷对以上领域的支持力度进一步加大；此外居民短贷和中长贷也实现同比多增，反映出在房地产、“两新”等利好政策带动下，居民贷款有所修复。

政策支持有望加码

9月下旬以来，一揽子增量金融政策陆续实施，给金融市场带来了多方面正向变化。近期全国人大常委会上又推出化债组合拳，此外央行在第三季度货币政策报告中对后续政策也作出一些新部署。市场普遍认为，支持性的货币政策立场短期内不会改变，明年货币政策有望继续保持较强力度，为经济增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

整体来看，M1增速转升、M2增速持续回升以及信贷社融数据的表现，均离不开一揽子增量金融政策的积极作用，后续政策有望继续加码，更好支持实体经济高质量发展。

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