从2007年1月15日发布的中证500，到今年9月23日发布的中证A500，虽只有一字之“加”，却也成功“破壁”，成为了更加全面反映A股的新代表。

新编制，新在何处

从指数编制方法上看，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。如果要总结中证A500这只指数的两个鲜明特点，便是大市值与行业均衡。通过市值排序筛选标的，使得该指数能够收拢A股的优质龙头公司。同时， 对中证三级行业的全覆盖、剩余待选样本与样本空间（即中证全指）尽可能保持一致等规则，又令中证A500指数得以覆盖更多的行业。

从申万一级行业分布来看，中证A500指数也与中证全指指数的相似程度更高，有望更加真实地反映A股市场全貌。

如果与一些传统的宽基指数相比，例如名称相近的“好兄弟”中证500，中证A500市值更偏向大盘股，而与大中市值为主的沪深300指数相比，中证A500指数的传统行业占比相对较低，“新经济”动能明显更强。

看走势，疾行且求稳

相较传统宽基指数，中证A500指数的聚焦龙头与增加新兴行业权重这两大特色在投资上是否能发挥正向作用呢？

从不同市值公司的历史涨幅来看，如果按照过去10年的日均总市值对全部A股进行排序，并平均分为大中小市值三组，可以发现过去10年间大市值公司的区间涨跌幅中位数明显优于中小市值公司，说明投资大市值龙头公司的盈利概率与预期收益相对更高，或具有更好的投资价值。

数据来源：Wind，2014/11/1-2024/11/1。指数历史走势不代表未来收益

如果从不同行业的涨跌幅来看，自2020年以来，市场的风格转变较为明显，伴随着国产替代与创新两大主线，以硬科技为代表的成长风格板块表现更优，中证A500相较传统大市值宽基指数配置更加均衡，新质生产力占比较高，有望更好地分享成长风格资产的发展红利。

历年涨幅前三的申万一级行业

数据来源：Wind，2012/1/1-2023/12/31，指数历史走势不代表未来收益

指数的实际历史表现也是如此，与其他中证主流宽基指数对比，中证A500指数在近10年、近5年区间涨幅均排名第三，近1年区间涨幅则名列第二，在长期收益以及短期加速度上均有着不错的表现，且收益具有较强的可持续性。结合持有体验考虑，中证A500指数近10年22.47%的年化波动率也仅高于沪深300指数，更小的波动也意味着更好的持有体验。

数据来源：Wind，2014/10/30-2024/10/30，指数历史走势不代表未来预期

为什么是现在？为什么在这里？

9月末政策密集出台以来，市场风险偏好明显好转，A股也走出了一波不错的行情。相较于前些年的冷冷清清，目前这个拥有较为明显政策刺激预期的时间点，或许正式开启权益投资的好时机。不过，虽然经历了一波拉升，但当前市场的整体估值仍处于相对舒适的位置，以中证A500指数为例，目前指数市净率1.52，仅位于近10年16.63%分位点。伴随海外重大事件落地，后续我国的内需刺激政策仍值得期待。在这个复苏伊始且估值相对较低的时间点，我们或可借道中证A500指数“持有”龙头积极布局。

中证A500指数历史走势与估值水平

数据来源：Wind，2014/11/7-2024/11/7，指数历史走势不代表未来预期

指数基金虽然跟踪同一指数，但由于仓位选择、调仓时点等原因，日积月累下来也会有一定的跟踪误差。因此，选择指数基金管理经验丰富的管理人会更加靠谱。

汇添富基金长期深耕指数产品，建立起相对宽广且有长期生命力的指数产品线，横跨重点宽基、行业主题、指数增强、Smart Beta、跨境、固收等，汇添富基金业已构建了多资产、多层次、多维度的体系化格局，目前共管理指数基金近160只，总规模超2300亿元。作为一家有着丰富指数类产品管理经验的公司，汇添富基金可以更好地为的中证A500指数投资保驾护航。

数据来源：Wind，名单由Wind-基金索引得出，包含被动指数、指数增强、指数债基金，当前汇添富共管理以上类型产品158只(含不同份额)，截至9月30日规模总计2342.38亿元 ，规模数据来源为基金2024年3季报  

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