业绩背后的事儿

债券市场主要受货币政策变化影响，9月上半月受8月底央行公告净买入国债影响，债市情绪亢奋，收益率持续创出近几年新低，组合择机增加久期，跟随市场走势出现净值上涨；但9月末央行等部委发布经济刺激政策的较强信号，暗示经济政策基调可能转向，债市大幅调整，组合小幅减持长债，但部分持仓仍然遭受了较大回撤。

权益部分，8月上旬在组合连续回撤后，组合明显减持波动较大的、以半导体和医药为主的权益资产。9月底政策基调转变后，择机加仓部分仍处于低位的医药标的，跟随市场有所反弹。

基金经理怎么看？

财政政策仍然是影响债市的潜在变量，但市场对此有充足预期，债市进一步调整的难度较大，预计整体呈现小幅修复的行情，银行配置需求仍然旺盛。权益市场在经历大幅上涨和短期调整后，预计进入区间震荡。

债券组合计划维持一定的久期和仓位，波段操作为主；权益组合择机减持涨幅较高的品种，逢低建仓红利标的。

$农银瑞康6个月持有混合(OTCFUND|012430)$