近期，随着美联储降息、国内多项重磅政策同时推出，港股已于中秋节期间开始走出上涨行情。细心的投资者可能已经发现，这个上涨时期，以港股通高股息(CNY)930915.CSI为代表的港股红利资产竟然走出了8连涨的行情，距离收复8月底持续回调的跌幅近差一点点了。

数据来源：wind，截至2024/9/24

那么，问题来了！根据红利和成长风格的跷跷板效应，降息不是更利好成长风格吗？为什么港股红利也会跟着一起涨呢？

这里需要关注一个前提条件，跷跷板效应更显著的存在于存量甚至是减量资金的博弈下，当市场整体呈现比较低迷的情况下，只是存量资金在行业间轮动，那么红利和成长之间的跷跷板效应将会被放大。但是如果市场整体呈现复苏态势，增量资金开始进场，那么整个故事或将有全新的演绎！

多重利好共振 港股红利或率先受益

• 海外 9月19日美联储四年来首次大幅降息50bp落地

• 国内 9月24日降准、降息、降存量房贷利率，多项重磅政策同时推出

由于港股的红利资产中包含较多金融、地产、通信股，而这里面部分个股亦是港股指数的权重成分，在港股行情整体带动下，自9月中旬以来，港股通高股息(CNY)已呈现出多日连涨行情，新一轮上涨行情或已开启！

数据来源：wind，统计区间2024/1/1-2024/9/23，港股通高股息(CNY)930915.CSI，指数过往业绩不代表未来，也不代表基金业绩表现。

全球估值洼地，港股投资性价比显著

随着降息周期的开启，全球配置型资金有望回流至非美股市，而港股的“便宜”属性正吸引更多资金在估值高低间切换。港股红利中有许多长期爱分红、基本面表现突出的优势个股，对于全球配置型资金也具有中长期配置的吸引力。

数据来源：wind，截至2024/9/23。

因此，从市场反弹初期的弹性来讲，港股红利可能会逊色于科技、医药、新能源等高成长板块，但这不意味着红利资产会在市场的整体反弹中失去机会。正好相反，在长期资金的持续入场后，港股红利的机会或才刚刚开始，更适合偏好长期底仓配置的投资者把握当前布局机会。

$汇添富中证港股通高股息投资ETF联接(LOF)A(OTCFUND|501305)$

$汇添富中证港股通高股息投资ETF联接(LOF)C(OTCFUND|501306)$

港股红利 稀缺资产 

更具性价比的红利指数

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