#连环大招！降准并下调存量房贷利率# #万亿利好！央行：降准降息# #解读版：降准众生相# $中信建投景荣债券A$ 首先说结论，由于A股位置较低，而债市已提前抢跑。所以这次宽松对股市利好更强，对债市利好稍弱。

上午股市冲高回落表明反转初期，可能时不时还会经历各种打击，但这都是正常现象，没必要过度担忧。此时已经不适合再低估政策的决心、力度、作用。

1.降息：7天期逆回购操作利率从1.7%降为1.5%，引导存贷利率同步下行。

解读：降低逆回购利率意在缓解近期紧张的资金面压力。下调存贷款利率既能稳定银行息差收入，又能降低社会融资成本。利好实体企业，利好资金价格。

2.准备金率下调0.5%，向金融市场提供长期资金1万亿元。

解读：1-8月财政赤字扩大，政府需要通过发债弥补赤字，而发债将从市场拿走流动性。降准释放流动性能缓解资金压力，呵护资本市场。

3.引导存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。

解读：截至今年二季度末，我国存量房贷规模高达37.8万亿元，粗略估算利率下调0.5%相当于让利1890亿，有助于刺激消费，拉动需求。

4. 创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。

解读：这个政策很好理解，就是定向放水，鼓励加杠杆。以前为了控制风险，银行体系都是尽量防止信贷资金流入股市，现在则是定向给股市放水，鼓励权益投资者加杠杆。

5. 保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100%。

解读：利好地产板块，利好财政收入，利好需求释放，利好经济修复。