#9月LPR按兵不动！如何解读？#

感觉节前应该注意短债波动

1. 受利率下行影响， 银行理财产品8月平均业绩基准2.82%，创一年新低；

2. 9月23-29日面临8000亿+政府债净缴款和1.8万亿的逆回购到期，预计央行会使用逆回购续作的方式填补这部分资金缺口。

3. 截止9月20日，银行体系净融出规模已经从3万亿以上降至2.4万亿左右，基本均由大行融出贡献，其他银行基本不融出或者是净融入的状态。资金融出少导致资金供需略有失衡，资金价格较高，近期银行间质押回购利率上涨；

4. 25-27日，随着MLF的续作、潜在的央行买债投放以及财政支出的释出，或使得资金面紧张的状态边际好转。

总体来看，9月23-24日资金面可能会维持偏紧的状态，25日之后或有所转松。存单可能抢跑跨季前后资金面转松的机会，上半周或是较好的介入窗口。