#秋日投资计划# 当前港股估值修复和扩张的空间依然充足。5月下旬以来，港股的行情出现反复，截至当前，恒生指数静态PE处在历史均值和1倍标准差下限之间，前向PE水平更低，低于1倍标准差下限，恒生科技指数静态PE和前向PE均低于历史均值减1倍标准差下限，估值分位水平相较恒指更低，恒生指数PB依然处在破净状态。当前港股的估值水平依然处于低位，估值修复仍在路上，未来扩张空间充足。
未来南下资金有望继续流入。从历史情况来看，南下资金净流入与两地市场相对性价比有关，当港股性价比增强时，南下资金净流入趋于上升。年初以来，港股AH溢价高位回落，对应南下资金流入明显增加，个别周度流入水平接近2022Q4高点。未来，若港股红利税改革继续推进，AH价差有望进一步消除，同时，随着阿里巴巴等大型港股权重股未来完成二次上市转双重主要上市并进入港股通，港股有望迎来更多南下配置资金。