朋友们好呀，今天是周末。最近搞美债的朋友越来越多。我周末整理一下美债相关基础知识，今天是系列知识点第1篇，后面会陆续发布。和朋友们分享一下，希望对朋友们投资美债基金有所帮助。

一、美国债是什么？

美债是指美国政府发行的债券，购买美债就相当于借钱给美国政府，并获得一定的收益，收益的大小由收益率来决定。美债是全球最大的债券市场，也是美联储实施货币政策的重要工具。

二、美国债期限分为哪些？

美国债按照期限的不同，分为短期国债（小于1年）、中期国债（2年-10年）、长期国债（30年）等。

这里注意一点：2-10年的国债都是中期国债，这个时间和我们通常国内债的时间有点不一样。我们这里，10年期的通常认为是长债了。

三、美国债是如何发行的？

美国债的发行通常采用拍卖制度，财政部会根据市场需求和预算赤字确定发行规模和利率。

拍卖后，美国债就会在二级市场进行交易，交易价格会影响到期收益率的变化

四、美国债收益率高低和加降息之间的关系是什么？

美债收益率是指持有美债到期后的实际收益率，它反映了市场对美国经济和通胀的预期

一般来说，美债收益率越高，说明市场对美国经济增长和通胀压力越高，也意味着美联储加息的可能性越大。

相反，美债收益率越低，说明市场对美国经济增长和通胀压力越低，也意味着美联储降息或者扩表的可能性越大。

目前，美债收益率处于历史较高水平，后面降开启降息周期。

五、美国债代码名称都有哪些含义？

美债，即美国国债，是由美国财政部代表联邦政府a发行的国家公债。美国国债分为短期国库券a(T-Billsa)、中期国库票据a(T-Notesa)和长期国债a(T-Bondsa)三类。

债券代码的构成和各个部分的具体含义

1.US-T: 表示这是美国国债的代码前缀。简单说：T 就代表美国国债。

2.Bills: 表示短期国债(1年以内)。

3.Notes:表示中期国债(2-10年)。

4.Bonds: 表示长期国债(超过10年)。

5.利率a: 美债的利率是32进制的，例如“T33/8”表示利率为3.375%。也就是：T后面的3和3/8是指这只美债的当前利率目前是多少，合在一起就是3.375%的利率。

6.到期日:例如“04/15/26”表示债券的到期日为2026年4月15日。

例如“T411/15/52”表示：T是美国债，4表示利率是4%，11/15/52是到期日期是2052年11月15日到期。也就是说这只美国债市长期债券。

友情提醒：看懂这只美国债的相关名称信息，对于投资者理解和分析美债市场是非常的重要。

六、美债基金季度报告查看持仓实例说明

下面以我持有的银华美债的二季度报告持仓为例：说明一下前5大持仓信息哈。

上面是$银华美元债精选债券(QDII)C(OTCFUND|007205)$，二季度最新持仓报告中的相关债券信息。下面分析一下

第一大持仓：债券名称：T 4 3/8 05/15/34，表示：2034年5月15日到期、利率为4.375%的美国债。也就是说当前距离到期时间有10年期左右。属于中期国债。

第二大持仓：债券名称：T 1 12/15/24，表示：2024年12月15日到期、利率1%的美国。债。也就是到期还有3个月多点，属于短期国债。

第三大持仓：债券名称：T 3 7/8 08/15/33，表示：2033年8月15日到期、利率3.875%的美国债。也就是到期还有9年左右。属于中期国债。

第四大持仓：T 5 10/31/25，表示：2025年10月31日到期、利率5%的美国债。也就是到期还有1年多时间，属于偏短期国债。

第五大持仓：债券名称:CHEVBK Float ，全称：China Everbright Bank (Hon Kong Branch) Floating Rate Note

，债券发行单位：中国光大银行(香港分行)，债券类型:浮动利率债券(Floating Rat Note，FRN)，票面利率:浮动利率(通常基于某个基准禾率如LIBOR或SOFR加上固定的息差)。到期日:2026年9月12日。从这些信息可以看出，这只债券不是美国债了。而是中资银行发行的美元债，也就是美元债里面的信用债了。

从上面的5大持仓看，10年期左右的美国债持仓还是不少的。当然2年左右的短债持仓也不少。所以，目前银华美债基金，我是作为10年期美债基金来进行配置的。

另外：我们再看一下超长美债基金：$工银全球美元债C(OTCFUND|003387)$的二季度持仓情况:

从上面的5大持仓可以看出：工银美债是清一色的美国债，并且5只里面有1只2030年7月31日到期，2只2033年到期（大约还有9年左右）、1只2043年5月15日到期（大约还有19年左右到期）、1只2054年5月15日到期（大约还有30年期左右）。从这5只重仓看，工银美元债是一只妥妥的超长美债基金，所以，它的波动是比较大的。因为它有30年期、20年期美国债持仓。

最后看一只美债基金：$大成全球美元债(QDII)C人民币(OTCFUND|008752)$，看一下它的二季度最新持仓债券

从上图看出：第一大持仓是短期美国债，本月9月30日到期。

第二大持仓：HAOHUA。中国化工集团发行。美元债。2030年9月22日到期。

第三大持仓：B。短期美国债

第四大持仓：JIANYI 。中国建投发行。美元债。JIANYI 2.125 08/27/30。到期时间：2030年8月27日。

第五大持仓:23国债24。我们的国债。1年期我们的国债的美元债。

从上述持仓看。2只企业6年期的。2只美国债市短期的。1只我们发的美元债也是短期的。

也就是说。大成美债目前的持仓不是纯美国债。大成从二季度报告看，有汇率对冲工具配置，从最近业绩表现看，对汇率不是太敏感。

总结:1.银华美元债，10年期美国债较多。工银美债，30年期超长仓位多。大成美债，短期美国债，另外加企业美元债，有汇率对冲工具。

七、具体操作思路。等见每天早上发布的文章哈。

友情提醒：美债波动还是挺大的，朋友们投资美债，需要根据个人风险承受能力和资金情况来定，不要贸然跟随我的操作。

个人理财格言：赚个人认知内的钱！赚有把握的钱！不羡慕别人赚的多！不断提高个人认知和债基理财能力，努力发现优秀债基。

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以上观点，仅为个人观点，不推荐任何基金，仅仅分享个人操作。据此操作，责任自负！