近期市场颇有“震感”，港股红利板块也呈现震荡走势。不少投资者关心：这是什么原因导致的？红利投资策略失效了吗？今天我们就来聊一下。

总的来看，近期港股红利板块调整的原因可归结于两点：

1）5-7月港股红利板块获得了资金大幅流入，经历了一波上涨之后，近期部分资金进行了止盈操作；

2）近期红利板块的回调可能更多与行业本身有关，而非红利投资策略的失效。比如，原油指数在8月27日同样出现拐点开始迅速向下，大宗ICE布油由80.18美元/桶跌至69.71美元/桶，下跌幅度超过10美元/桶。此外，银行板块的中报业绩也有所承压。

展望后市，红利资产还“香”吗？

中长期而言，国债收益率、存款利率等收益率中枢回落，容易出现资金充裕但高质量资产相对少的“资产荒”现象，对于稳健型投资者来说，红利资产由于基本面稳健、股息率较高，具备较好的投资价值。

透过上市公司的中报也可看到，今年二季度，险资、社保等长线资金加仓了公用事业、资源品，同时还重仓了银行，这些都是典型的红利资产。

参考海外经验，红利或将是低利率环境下的较优“答案”。目前港股的高股息行业集中于能源/金融/电信/地产等板块，且估值较A股同类板块偏低，稳健型的投资者不妨关注一下。

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