全球主要股指大幅回撤， 8月非农就业报告不及预期，引发对美联储行动过迟将给经济造成风险的担忧。从指数表现来看，A股市场震荡下挫，小盘价值风格表现相对占优，大盘成长表现相对平淡。从板块来看，汽车、非银、传媒板块涨幅居前，石油石化、电子、有色金属板块涨幅靠后。 

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡下挫，

沪深300成长收益-3.03%

沪深300价值收益-2.53%

中证1000收益-2.62%

沪深300收益-2.71%

国证2000收益-2.61%

从板块来看，汽车、非银、传媒板块涨幅居前

（数据来源于wind）

1、市场回顾

海外方面，美国劳工部周五公布，美国8月季调后非农就业人口增14.2万人，预期增16万人，前值从增11.4万人修正为增8.9万人。美国8月失业率4.2%，创今年6月来新低，为连续四个月上升以来首次下降，预期4.2%，前值4.3%。美国财政部长珍妮特耶伦称，周五的非农就业报告证实美国劳动力市场虽然有所放缓但依然健康，美联储官员周五密集发声，美联储理事沃勒表示对进行更大幅度降息的可能性持开放态度。

国内宏观方面，8月制造业PMI生产分项从50.1%回落至49.8%，进入收缩区间。主要制造业的高频开工率数据同比增速皆较7月有所回落。8月美欧制造业PMI初值皆有所下滑，而中国制造业PMI新出口订单环比上升0.2个百分点至48.7%。从高频数据来看，交通运输部监测港口日均集装箱量同比增长9%，比7月略有下降，但仍保持较高增速。

2、后市观点

展望后市，尽管近期内外部仍有较多压制因素，但市场本身处于价值区间，指数调整期间关注积极因素边际变化。外部信号趋于明朗后，市场流动性和极度悲观的情绪有望企稳。

配置上，市场风格趋于平衡，建议继续底仓红利，增配出海。具体品种方面，预计红利策略将持续分化，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。此外，后续国内出口并不会如市场预期迅速恶化，目前已充分反映美国衰退交易的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值。后续随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，配置的重心再转向绩优成长和内需，建议重点关注电子（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（设备更新改造和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局），以及港股的互联网和消费龙头公司。

 $万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$