行情速递
全球市场正在经历暴跌后的修复：8月6日，美股三大指数集体收涨，道指上涨294.39点，涨幅0.76%；纳指涨1.03%；标普500指数涨1.04%，扫除了部分“黑色星期一”阴霾。
纳指估值降到什么位置了？安全吗？
数据来源：wind，20240806，纳斯达克100 (NDX.GI) - PE/PB Bands
估值下跌，是暴跌带来的相对“良性”结果。上图可以看出截至20240806，纳斯达克100指数估值在历史指数PE值中是偏高还是偏低：当下纳指100点位为18,077.92，如果按照近五年中位水平的估值倍数33.23x，点位应当是18,659.84。
因此，可以简单理解为，这一轮下跌之后的纳指100估值已经从近五年高于75%时间降到低于50%的时间。
之后全球市场“剧本”会怎么走？
第一步，对于当前全球风险出清交易初期而言，风险偏好和流动性冲击是首要交易逻辑。
第二步来看，美日及其他受冲击较重的经济体央行出于历史经验惯性，也将很快采取措施，斩断资本市场快速下行可能带来的次生影响，从历史经验来看，稳定措施推出后，相关资产单边下行趋势有望得以止步。
第三步，市场波动率将进入缓解状态。结合历史经验，首降时点前后2周，标普500指数的波动性明显增加，反映市场开始计价衰退预期；美债利率在联储首降时点来临之前1-2月已经开始下行；首次降息落地后，美债利率下行趋势不变但速度放缓，而美股则多数情况下会逐步走出估值修复的行情。
资料来源：中银策略，全球市场调整点评，20240805
重要行业动向
国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提到激发改善型消费活力，包括推动推动社会组织等开放优质教育资源，满足多元化、个性化学习需求。教育龙头转型K12素养教培，依托品牌优势以及客群的高重合度，迅速转化老用户实现招生高。教培是现阶段为数不多景气度高的消费赛道，当下市场环境下值得重点关注板块性机会。
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币A(OTCFUND|018966)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币E(OTCFUND|021773)$
$汇添富全球移动互联混合(QDII)人民币A(OTCFUND|001668)$
$汇添富全球移动互联混合(QDII)人民币C(OTCFUND|015202)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现、基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本宣传材料所涉及任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。基金产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
#全球股市反弹 当前是入场好时机吗？##晒抱蛋收益##瑞银：中国股票市场具备相对防御性##超九成债基今年正收益 还买吗？#
