中证红利指数为何“下有底”?
今天我们发现了一个非常有意思的现象。回顾中证红利指数2016年以来的走势,除了2018年科创板块异军突起带来的“抽水”导致该指数大幅调整之外,其在阶段性调整之后(比如10%-15%)往往会企稳反弹,因此在调整之际敢于逆市布局的投资者,能够做到更低的成本。
为什么会出现这种现象呢?
这可能和中证红利指数的特性有关,购买红利指数的人,更多地关注在股息带来的收益,而非股价上涨所带来的收益(想赚价差的人更青睐高弹性的成长股)。大家知道,股息率=每股分红股价。也就是说,指数越跌,股息率反而越高,性价比上来了,资金自然就会入场“抄底”,形成了底部支撑。
其次,中证红利重仓的行业多为与民生息息相关的板块(如银行、煤炭、公用事业等),这些板块具有较强的“安全性”,属于“下有底”的行业。比如煤炭的产能处于紧平衡状态,下游电力消耗持续增长,煤价中枢一直在抬升;银行业也有相对稳定的息差。
凯恩斯曾经说过:“股票价格取决于群众心理”。这句话自然有点儿片面和绝对了,但对于涉及“国计民生”的板块而言,基本面和利润始终是较为稳健的,当股价出现大幅下跌,股息率就会提升,投资者单单靠分红就能获得不错的回报,因此资金会“心里有底”而买入。从这个角度看,中证红利有着挺不错的防守性。
当前,中证红利指数距离5月高点的回调,已有一定的幅度了,你觉得其配置价值凸显了吗?
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