概述：短期债市或仍处于区间震荡行情中。

上周债市收益率窄幅震荡， 1年内期限品种受税期资金面收敛影响，收益率小幅上行，其它期限品种收益率小幅下行，其中7年附近品种表现较好，收益率下行约2bp。

一是上周公布经济数据，2024年二季度GDP4.7%，低于预期5.1%，债市反映偏谨慎。

二是上周是7月例行缴税期，7月缴税大月，央行omo合计投放11830亿以平抑税期资金面波动。资金面总体呈现先紧后松的态势。

三是上周陆续传出监管调研农商行债市业务，债市担忧部分中小行存在调整持仓结构的卖债需求，造成债市收益率日间冲高，但仅为情绪扰动，且幅度在1bp以内。

往后看，一是从点位上看，当前债市收益率处于7月1日央行公告借券后的低点，上周虽期货表现强势，截至上周五收盘逼近前高，但现券整体成交清淡、市场整体较为谨慎。

二是上周三金融时报报道中有观点指出在目前较低的名义利率水平下，降息空间也有限。

三是本周omo到期11830亿，存单到期8048亿，到期量均处于近期高位，资金面或难以大幅宽松。另一方面，经济数据显示经济仍处于弱复苏路径中，短期政府债净发行仍未见明显提速，7月理财回流规模超预期，也决定了债市收益率向上的空间有限。

总体来看，短期债市或仍处于区间震荡行情中。

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$
$农银汇理彭博1-3年利率债指数(OTCFUND|008216)$

$农银金鸿短债债券A(OTCFUND|014240)$