煤炭回落,原因何在?
今天,煤炭板块大幅走弱,看到不少用户在关心煤炭板块回落的原因及后市趋势,今天就来和大家聊一下。
今天煤炭板块调整的主要触发因素是中报业绩预告表观增速较差,主要原因是煤价同比下跌以及山西等地安监严格导致产量下滑,这对市场情绪产生了一定拖累,以至于煤炭板块整体出现了大幅下跌。
事实上,煤炭中报业绩尚可:大部分煤炭企业业绩符合预期,业绩的波动主要是季节性因素导致,比如:二季度用电淡季、煤价淡季波动等,另外山西产量恢复不达预期其实是属于市场预期内的因素,不存在行业系统性利空。另外,有不少煤企二季度业绩其实是环比改善的,未来经营仍在改善过程中。
就煤炭板块的投资来看,当前煤炭核心的投资价值并不在于短期的业绩超预期,而是在于业绩下限确定性较高,今年煤炭的供给结构(山西和中东部减产、新疆增产)已经反应出来,未来的增量大概率还是来自于更远地区的高成本煤,因此,目前看煤价800左右的下限是较为坚实的。
在此基础上,煤炭板块依然具有较强的红利价值,相比于其他板块的股息率优势非常明显。因此,长线资金大概率还会继续加配。
总之,未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变,优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金流、高分红、低估值的特性,同时叠加需求复苏下的高弹性预期,可以说可攻可守,具有较为明显的长期配置价值。
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