本周结束，2024年就过半了。来到半年关口，回顾上半年，市场热点从AI到中特估，从黄金到上游资源品，从红利到科特估……政策面从国九条，到各地房地产取消限购、全国层面取消贷款利率下限、一再调降首付比例，再到大基金三期宣布成立，助力半导体卡脖子领域大发展……政策助力资本市场健康发展，也不断涌现投资机遇。今天，一起回顾我们共同经历的2024资本市场那些事。
1、红利的风红遍A股、吹到香江，国九条重磅发布提振情绪
要说今年市场上风最大的，还得是“红利”。红利风格从2022年底就重回大众视野，今年红利再度走红，不仅A股红利涨，港股红利也不甘示弱。
中证红利全收益指数今年以来上涨13.91%，中证红利指数今年以来上涨12.61%，红利低波指数和红利100指数今年以来涨幅分别为16.13%和11.02%；港股方面，港股通央企红利指数、恒生港股通高股息低波动指数今年以来分别上涨18.05%、10.89%。
数据来源：Wind，统计区间为20240102-20240606。中证红利全收益指数、中证红利指数、红利低波指数、红利100指数、港股通央企红利指数、恒生港股通高股息低波动指数自基日以来收益率分别为：965.19%、456.61%、1002.79%、237.17%、-10.88%、-12.02%。指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。
红利作为防御属性较强的资产，因稳定分红尤其受机构投资者关注。但也因此，红利涨的多、涨的久，也有不少红利拥挤的看法出来。这时候，国九条的发布无疑又给红利添了一把火。
历史上出过两次国九条，相较前两次而言，本次“国九条”聚焦加强监管和防范风险，聚焦以投资者为中心， 奠定了 A 股中期走向长牛的基石。其中特别提到，加大上市公司分红力度，提高分红的频次，利于吸引长期资金入市，红利风格占优。
2、房地产利好政策持续输出，国家队入场
自4月底政治局会议定调以来，多地频发利好房地产的政策，包括：个人住房贷款政策调整，即取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点；设立保障性住房再贷款，总额度为3000亿元，用于支持地方国有企业收购已建成未出售的商品房，用作保障性住房；地方上，杭州、西安先后宣布全面取消住房限购，上海出台九条新措施，优化住房限购政策、支持多子女家庭合理住房需求、首套首付比例最低20%、首套利率3.5%，杭州宣布地产收储等等……地产政策组合拳下了猛药。
4月以来，在政策回暖下，房地产板块也迎来了阶段性修复，Wind数据显示，4月25日至5月22日近一个月的时间，房地产（申万）指数上涨28.44%，居申万31个一级行业指数之首。
市场上对于地产行情能否否极泰来的讨论也如火如荼。从短期视角，政策确实影响地产行情波动，但长期视角看，地产能否最终否极泰来，还得看地产销售端的反馈、信贷环境的走向以及居民未来收入预期等因素的共同作用。
以史为鉴，2015年，全国也进行了一轮“稳地产”政策的调控，出台一系列刺激地产的降首付、降利率措施，2016年定调“房住不炒”后，受行业收紧及疫情影响，地产行情下行。而在2015年稳地产政策出台后，当年2月至6月的四个月间，大盘上涨超66%，申万房地产指数上涨超92%，地产行情优先于房地产价格强势走强。本次地产调控周期始于2022年，向后看，房地产板块能否走出趋势性修复行情，核心仍在于基本面的企稳，依赖政策落地的节奏及效果。
3、黄金大涨，央行持续增持、打金潮再起
今年以来黄金价格持续大涨，COMEX黄金今年以来最高涨幅超17%，至今涨幅为12.4%。我们都知道，自古有“乱世黄金”的说法，今年以来地缘冲突不断、国际局势存在不确定性、叠加美联储降息预期，拥有避险和抗通胀属性的黄金自然开始让人“高攀不起”。不少年轻人，重新搭上“打金潮”的车，因为品牌金店价格太高，打金、回收的性价比更合适，于是不少金店“打金潮”再现。
近日，世界黄金协会发布的2024年度全球央行调查报告显示，超八成的受访央行预计将在未来12个月内继续增持黄金，创下自2019年世界黄金协会开展该项年度调查以来的最高纪录。央行购金量已连续两年创下新高，金价更是在2024年攀至历史高点，但各国央行储备经理仍对黄金青睐有加。
下半年，你会不会继续跟着央行买黄金呢？
4、大基金第三期来袭，芯片又双叒叕来了
5月24日，国家大基金三期成立。“大基金”即国家集成电路产业投资基金，是我国政府为推动国内半导体产业的发展而设立的国家级投资资金，历史上，我国分别在2014年9月和2019年10月成立了前两期“大基金”。大基金三期注册资本达3440 亿元人民币，超过了前两期注册资本的总和，成为我国芯片领域史上最大规模基金项目。
“大基金”一期的主要侧重于芯片制造行业，“大基金”二期设立于中美贸易摩擦的大背景下，其投向在一期的基础上，还侧重于应用端（如5G、AIoT等技术引领的产业），为实现我国高水平科技自立自强提供资本支持。相较于前两期，大基金三期则将重点关注产业链中的卡脖子环节（如光刻机、光刻胶和DRAM芯片等），推进国内半导体全产业链的国产化进程。
不仅如此，本次大基金有六家国有行参与，持股比例总计超三分之一，或撬动万亿社会资金。
而在大基金三期的利好下，迎来了一段时间的“科特估”行情，长期视角来看，随着AI的发展，AI算法不断迭代带来半导体产业链相关细分领域的需求提升，半导体行业的发展仍是星辰大海。
下半年即将启程，资本市场又会书写怎样的故事？一起期待~
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