近日，美联储公布最新利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变，符合市场预期，这已是美联储连续第七次维持利率不变。根据最新点阵图预计2024年可能降息仅一次，相比3月预测减少了两次。

释放了什么信号？

影响利率路径的重大因素是通胀水平，一季度美国通胀进程出现停滞，或许这也是此次利率继续按兵不动的重要原因，可能这也意味着降息还需要一些等待。与此同时，美国最新5月CPI数据超预期降温。数据显示，美国5月CPI同比上涨3.3%，涨幅超预期回落；5月核心CPI同比增长3.4%，维持在近三年低位。此前公布的美国非农就业数据显示大超预期，对降息预期也产生一定影响。但美联储表示，最近的通胀数据相对今年早些时候更为乐观，希望对利率保持进一步的信心。

到底何时开始降息，各大机构各有观点

华泰证券研报认为，美联储5月会议以来，增长和通胀数据有所降温但仍有韧性。美联储后续降息路径主要取决于后续通胀和就业数据，美联储仍希望并可能在9-11月降息。

中信证券指出，预计美联储年内不降息，继续控制通胀风险，“以时间换空间”，压制美国需求和通胀。短期来看，预计美元指数和美债利率或偏弱震荡，短期流动性宽松预期或对美股带来一定利好。

多国央行已经开始降息

值得注意的是，早前加拿大央行、欧洲央行已经宣布开启降息。加拿大央行率先宣布将基准利率下调25个基点至4.75%；欧洲央行也宣布将三大利率下调25个基点，这也是2019年以来欧洲央行首次降息，或正拉开新一轮全球降息周期的序幕。

对于国内来说，多国央行陆续开启降息，欧元区等补库存进程有望加速，有利于为国内创造更多的出口需求，未来政策空间或进一步打开。

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