自2月5日以来，A股市场行情回暖，各类股票指数开启持续上涨模式，比如沪深300指数上涨19%，创业板指数更是大涨30%（数据来源Wind，截至5月31日）。不过近期市场再次迎来调整，板块也加速轮动，那么当前A股调整到什么程度了？后市又有哪些机会值得关注呢？

A股历次底部上涨后的回调复盘

复盘A股市场2005年以来四次触底后的第一波上涨行情，期间平均涨幅超36%，而此次已与历史上涨行情较为接近。另外，这四次行情在第一波上涨后均出现了震荡休整，平均调整天数为50天，回调幅度在10%左右。而后续市场有2次上涨、1次震荡、1次震荡上涨，其中上涨行情主要得益于基本面的提振，可见此次市场后续表现需重点关注基本面的情况。（数据来源：Wind）

当前A股调整到哪儿了？

兴业证券指出，本轮调整并非由基本面、政策面等因素主导，而更多是情绪与风险偏好。从拥挤度来看，近期震荡调整后，市场交易拥挤压力已显著消化；从轮动强度来看，当前这一指标已来到较高位置，且上行的斜率已明显放缓，此后随着轮动收敛、新的主线形成，市场也将逐步迎来修复；另外从成交额来看，近期A股成交额快速回落，当前已接近年初以来低位，行情在调整中逐步积蓄动能。

从机构观点来看，随着交易拥挤压力缓解、加速轮动行情收敛，A股进一步调整的空间或有限。

后市投资方向在哪？

对于后市的主线，兴业证券更看好核心资产，认为当前已经看到一些积极信号，指向市场各类资金开始聚焦龙头白马，统一战线正在逐步建立。

而海通证券认为，随着市场逐渐进入基本面验证期，有业绩支撑的中国优势制造有望成为中长期主线。

总之，虽然近期A股有所波动，但当前市场交易拥挤度已大幅缓解、轮动强度也趋缓，待基本面拐点确认后，市场有望走出休整阶段，投资者不必过于担忧。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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