11月市场整体呈弱震荡走势，债券长端呈现区间震荡波动，短端受资金面影响逐步上行；股市在多种政策刺激下出现小幅反弹，但随后震荡回落。

组合整体减持了债券，一定程度上减少了债券的波动，在权益资产上维持乐观态势，在医药、金属资源等板块的选择上整体表现良好，但新能源标的回落，使得组合整体表现中性。

基金经理怎么看？

当前债市的主要矛盾仍然是资金面，年底前各机构对跨年需求旺盛，尽管整体流动性仍然充裕，但在政府债券大量发行、存单到期较多、银行普遍有冲存款的压力下，资金面整体仍处于结构性紧张态势中，跨年价格持续走高。考虑央行在稳健货币政策下大力度投放流动性的概率不大，预计12月债市仍将处于弱震荡走势。组合在收益率曲线整体较平的情形下，维持哑铃型组合结构，适当降低杠杆，尽量降低资金面的持续扰动。

权益短期机会不大，一是流动性环境整体不乐观，限制了股市新增资金流入，二是基本面有继续下滑的倾向，市场整体信心不足，因此，组合计划减持前期涨幅较高的标的，适当降低权益类仓位。 

$农银瑞康6个月持有混合(OTCFUND|012430)$