最近的北交所，不仅个股很红，门外大家的眼睛也很红……

　　昨天（11月27日），北证50指数再度上涨11.41%，成交额超过300亿元，再创历史新高。

　　从10月24日至今1个月的时间，北证50指数涨幅已经达到了55.94%，同期沪深300指数涨幅仅有1.08%。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2023/11/27，不作投资推荐）

　　个股方面，昨天北交所232只个股全部上涨，驰诚股份、开特股份等多只个股30CM涨停。其中，凯华材料收获了7天5个涨停，涨超411%。

　　不过对此，北交所出手了，昨日盘中，据北交所网站公告称，11月20日至11月24日，本所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。对近期涨幅异常的“凯华材料”“志晟信息”“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险。本所将持续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。

　　凯华材料、志晟信息等相关个股股价出现了跳水。

　　对于北交所的上涨，一方面和最近提升流动性的政策利好有关，另一方面，和估值低、个股市值小，最近的市场风格更偏向小盘股有关。

　　浙商证券研报指出，下半年以来北交所利好政策频出，投融端政策共振，高质量扩容+流动性提升趋势下，北交所正进入投资窗口期。市场各方对政策的积极响应，体现了北交所发展的合力。随着企业直接IPO等政策预计不久后同样落地实施，北交所情绪有望进一步催化。

　　国联基金表示，与科创50和创业板指相比，北证50指数具有“专精特新”属性，包含了众多优质成长性企业。同时，其估值相对较低，投资性价比突出，后续投资价值较高。

　　不过，经历了短期的快速上涨后，北证50指数的估值处于高位，并且因为市值小、资金体量小，北交所个股的波动非常大，大家还是要注意投资风险，避免追高。

　　（图片来源：天天基金APP，统计截至2023/11/27，不作投资推荐）

　　小盘指数表现突出

　　除了北交所，最近的一些主板小盘股同样表现出色。

　　从指数来看，小市值指数10月24日市场反弹以来上涨16.48%，显著跑赢沪深300等其他主要指数。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2023/10/24~2023/11/27，不作投资推荐）

　　对于小微盘股风格表现强势的原因，汇成基金研究中心分析主要有三点：

　　第一，小盘股中的行业成长性比较高，爆发性强。此外，小微盘股的产业分布更加贴近国家当前产业升级、高质量发展的大趋势，其中“专精特新”小巨人占比也比传统的大中盘宽基指数高。

　　第二，今年以来北向资金呈现持续流出的状态，根据统计，截至11月23日，近6个月北向资金流出约1368亿元，对当前大中市值股票产生了一定的影响。而外资对小微盘股票配置相对较少，所以受到外资流出的影响也相对较小。

　　第三，随着今年中证1000相关股指期货和期权的引入，市场资金的交易活跃度也有所提升。

　　中信建投的研报认为，小盘股由于估值小，市值小，资金流入带来的涨幅较大，更容易受到资金追捧。从历史上看，A股大小盘风格轮动存在周期性，切换周期约为4年。从大小盘相对强弱指标（国证2000/中证100）来看，近期的小盘股行情再次获得强化。

　　（图片来源：中信建投证券研究所《中信建投策略陈果：小盘演绎极端，等待流动性改善》，发布时间：2023/11/27，统计区间：2011/1/1~2023/11/25，不作投资推荐）

　　盘点小盘风格基金

　　因为小盘股的亮眼表现，最近有不少基金净值创了新高。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，年内收益统计区间：2023/1/1~2023/11/24，成立以来统计截至2023/11/24，规模统计截至2023/9/30，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　就拿金元顺安优质精选的持仓来看，前十大重仓股持仓占比非常低，个股和行业都非常分散，持有的也都是一些小市值个股。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2023/9/30，不作投资推荐）

　　那么小盘股基金该怎么选呢？除了规模和持仓风格，我们还可以关注一下基金经理的从业年限和历史业绩等。

　　我们根据基金经理任职时间大于两年、基金规模介于1-50亿之间并且基金经理管理规模小于100亿元、最新的持股风格均偏向小盘风格、近6个月、近1年、2年回撤和收益均跑赢大盘，选出了下面的10只基金。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，规模统计截至2023/9/30，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　不过，任何一种风格都不可能一直持续，国联证券也表示，任何风格转换都具有一定的周期性，小盘股行情也会随着市场环境和预期的变化而调整。

　　在A股市场中，大小盘股之间的轮动也是常见的现象，因此，我们还需要通过分散投资的方式来降低风险。