历史上汇金公司6次增持中，除2013年以外，相关公司股价1-3个月内均出现明显反弹。参考历史经验，本次汇金增持有望对市场信心形成一定提振。

我们认为当前汇金公司入市信号意义显著，有利于稳定投资者信心。虽然近期海外市场尤其美债冲高对全球风险资产表现都带来一定影响，但国内越来越多的经济数据显示内生增长动能有边际修复的迹象。

结合稳增长政策不断加码，以及市场整体处于较低估值水平，市场有望呈现相对韧性。

关于银行板块，汇金增持四大行核心目的是维护资本市场稳定和信心，相当于半个“平准基金”，对四大行每家增持1亿元左右，有助于提振市场情绪，驱动银行板块估值修复，我们看好其底部配置机会。     

目前银行板块PB在0.55倍，处于2010年以来的4.64%分位数，估值处于较低水平，体现了市场较为悲观的预期。回顾历史上6次汇金增持大行，平均累计增持20亿以上，增持后3个月内板块股价均有积极表现，且均跑赢大盘指数。     

虽然银行基本面仍在筑底过程中，但一捞子化债政策和地产政策的逐步落地有望逐步缓释城投、地产等风险，叠加部分银行股估值极低且有较高股息率，在低利率环境下，低估值保护下的红利回报具备一定投资吸引力。

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