资金面的因素一直被认为是市场风格切换难以成行的原因之一。《每日经济新闻》记者根据新基金的增量资金和老基金减仓套现后的存量资金粗略估算，基金手中弹药或在800亿元左右。而在A股市值不断扩容，股指期货登陆A股的背景下，以基金目前的资金量已难以拉动大盘。
　　新基金慎用手中重磅
　　今年以来成立的新基金达24只，累计募集金额超500亿元，这无疑是市场重要新增资金来源。
　　然而在市场趋势未明，又有去年底部分快速建仓被套基金的前车之鉴，今年成立的新基金中除指数型基金建仓较快之外，主动管理型股票基金普遍建仓极为谨慎。以今年首只成立的新基金上投行业轮动为代表，经过2个多月的建仓，截至3月31日，其仓位仅为36.17％。
　　相比之下，指数基金普遍建仓动作较快。鹏华中证500（LOF）公布的上市交易公告书显示，截至4月21日，其仓位已达到81.29％。同时，从净值反应来看，申万巴黎沪深300、宝盈中证100净值波动情况与同类指数标的的老基金无异，推测已基本建仓完毕。不过也有例外，年初成立的大成中证红利指数基金建仓便较为缓慢。本周其净值下跌2.58％，而其跟踪的中证红利指数则大跌5.13％，可见其仓位目前并不高。
　　此外，大部分次新基金的仓位都保持在极低的水平，尤其是3月以来成立的新基金普遍握币不前。以4月19日大盘大跌150点当日的净值变动来看，除新华钻石品质、民生加银精选、工银瑞信中小盘成长净值波动较大，显示出一定的仓位水平外，大部分次新基金净值波澜不惊，基本处于空仓状态。
　　剔除建仓基本完毕的次新基金，粗略估计目前次新基金手中资金尚余250亿元~300亿元。
　　老基金减仓套现
　　除新基金带来的增量外，手握1.8万亿股票市值的老基金存量资金依旧不可小觑。基金一季报以及4月来研究机构的基金仓位检测报告显示，偏股型基金在持续减仓。
　　天相投顾对一季报统计显示，开放式股票型基金平均股票仓位为86.37％，较四季度末下降2.86个百分点;混合型基金的平均股票仓位从四季度末的81.85％下降到了78.01％。
　　在剔除仓位较为稳定的指数型基金后，偏股型基金持股总市值约为1.4万亿，而其资产总值约为1.7万亿，相较于2009年底减仓套现金额约为500亿左右。
　　而从减持行业来看，一季度基金延续了去年四季度的投资策略，主要对资源类板块进行了减持，其中减持最多的行业是采掘业，减持比例为1.72％;其次为金属非金属行业，减持比例为1.25％;排在第三位的减持行业为金融、保险业，减持比例为0.73％。
　　基金做多能量不足
　　按照估算，基金目前手中弹药或在800亿元左右，而目前A股周成交量在8000亿元左右，10倍差距可看出力量的悬殊对比，而对于目前近16万亿的A股流通市值而言，则更为沧海一粟。
　　在股指期货登陆之后，基金的“控盘”能力又近一步被削弱。本周市场的表现是明显的例证，沪深股指成交金额连续上涨且交投活跃，通过杠杆的放大，资金对盘面趋势的主宰力更强。而基金由于受到证监会相关参与股指期货规定的限制，对市场的影响大不如前。
　　另一方面，目前偏股型基金仓位水平依旧处于历史高位，从次新基金建仓步伐也可看出，目前形势下基金对提升仓位略显犹豫。
　　本周，大盘蓝筹股加速下跌，基金是否会借此吸筹布局?华宝兴业多策略基金经理牟旭东认为，行业估值是在契合中国经济发展背景下来审视。试想下阶段如果金融业开放程度增加，外资进入，市场化程度更高，银行业估值重心下移也是可以理解的，对于未来，蓝筹大象的赚钱方式可能在于超跌后价值低估后的回升，但想回到以前高点或许很难。
文章作者：徐皓文章来源：每日经济新闻