关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.56%，维持100%偏股基金。（进入合理估值区域，持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.57倍，处于33.72%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.47%达到近10年最低，涨36.31%创近5年新高），纳斯达克100在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：116.998元，处于38.71%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

A股市场在经历一周暴涨20% 后，

出现了快速跳水。

那么接下来市场怎么走呢？

广发策略的分析报告《过去30年，全球市场单周涨幅20%后如何演绎？》的结论值得参考。

研究团队汇总中国、美国、日本、中国香港、中国台湾、法国、英国、德国、韩国、印度地区共10个股票市场1990年以来的行情，单周出现20%以上涨幅案例共11次（我方2次，其他国30多年只有一次）。

主要结论如下：

暴涨多出现于危机下的暴跌之后，且修补缺口不易。大涨集中于全球性危机阶段；非全球性危机的情况下的案例只有2015年的A股。

大涨一周之后，多数会继续惯性上涨几天。11个案例中有8个继续上涨，平均幅度在8%左右。触顶之后随即进入盘整阶段。风格层面，T5-T20阶段小盘整体更优。（关键词：补涨）

T20-T60逐步分化，酝酿方向。约20个交易日的盘整之后，走向逐步分化，涨跌五五开，小盘股的胜率更好。（关键词：小盘股）

T60-T240验证基本面，决定方向。走出中期级别趋势的都能够看到核心数据的持续修复；反之，未能形成中期级别趋势的案例（00年韩股和15年A股），最终都源于基本面修复被证伪。（关键词：基本面）

大概意思是：

大涨-惯性上涨-盘整-分化-基本面决定方向。

其中小盘股往往占优、基本面领先占优且后续领涨。

目前领涨的板块：半导体、金融科技、券商。

领涨的宽基：科创50。

最后说下基少的看法：

A股高波动的特点自古有之，

短时间内也看不到改变的迹象。

作为投资人，

我们能做的就是利用这个特点，

在底部时敢买、敢等；

在顶部时敢卖、敢撤。

同时，做好股债搭配，

确保子弹一直有，

涨不急、跌不忧。

当前虽然在极低估值下，

政策诱发了短期暴涨，

但是距离很多优秀个股和行业的合理估值尚有较大距离，

仍未到说再见的时候，

仓位不足的可以借机上车。

基少已经预判到此次调整，

也借调整机会对"节节高混合"组合实施了第36次补仓，

买入1000元，

静待利润兑现。

牛市不易，

每一次都值得珍惜！

9日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出1743亿，

A股全面跳水，科创50跌幅偏小，相对强势；

南下资金净卖出6亿元，港股冲高回落，下跌1.38%，

房地产和中资券商回调幅度较大。

9日夜间，黄金下跌0.35%，白银上涨0.42%，

ICE布油下跌0.54%，美国十年期国债收益率震荡走高至4.078%，

道琼斯指数上涨1.03%，纳斯达克100指数上涨0.8%，

中概互联下跌1.11%，A50上涨2.87%。

大中型市值美股中，英特尔、台积电分别上涨0.6%、0.59%；

大中型中概股多数下跌，腾讯控股、阿里巴巴、网易

分别下跌1%、1.63%和5.67%。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、万凯转债、希望转2、金埔转债、利群转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

金埔转债、博汇转债、冠中转债、泰福转债、祥源转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

南电转债、世运转债、博俊转债、利群转债、浙22转债。

4.科数转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值为124元，高于当前价格。

5.鉴于在高端智能手机和自动驾驶的持续渗透，韦尔转债前三季度净利润23-25亿元，同比增515%-570%，但营业收入增幅只有24%-26%，基本符合预期。

在生猪均价提升、成本下降和出栏增加等共同作用下，牧原转债前三季度扭亏为盈，大赚110亿-110亿，超预期。

9日可转债等权大跌4.3%，溢价率中位数为29.36%,跟随整股大跌。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析