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发表于 2024-08-26 21:30:40 股吧网页版
鉴报|绿城管理股价下跌背后:创始元老离职与上半年规模增速放缓
来源:新京报

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  代建行业“一哥”绿城管理发布了2024年年中业绩,伴随着的是股价下跌。截至8月26日下午收盘,绿城管理下跌31.75%,报2.730港元。

  股价下跌背后,既有着绿城管理规模增速的放缓,也有创始元老李军的离职。

  管理层回应李军离职,“两年前已经在考量”

  8月23日晚,绿城管理发布多条公告,涉及半年度业绩、高管人事变动等。其中,创始元老、曾经的CEO李军离职引发关注。

  公告称,公司执行董事及董事会副主席李军因个人原因,将更多时间投入到家庭及子女教育上,而辞去相关职务,并不再担任公司授权代表。

  同时,执行董事王俊峰被任命为新的授权代表,公司联席秘书谷冀湘则被委任为法律程序文件代理人,两者的任命同样自2024年8月23日起生效。

  李军是跟随绿城创始人宋卫平多年的旧部,更是绿城管理的创始人。李军在2002年加入绿城集团,2010年负责绿城第一个代建项目,此后带领组建绿城管理集团,主导了绿城管理的IPO并上市成为“代建第一股”。

  一年前,绿城管理迎来高管变动。绿城管理控股发布公告称,绿城中国董事会主席张亚东任公司董事会联席主席,郭佳峰由董事会主席调任董事会联席主席,李军任董事会副主席、并不再担任公司行政总裁,王俊峰任公司行政总裁。

  对于调整,李军曾在微信朋友圈表示:“闯荡暗黑破坏神20多年,决定放弃熟悉的游侠角色,新开一个法师号,挑战更高难度!”

  彼时,李军的职位调整被外界解读为“明升暗降”。

  对于李军的离职,在8月26日举行的绿城管理2024年上半年度业绩会上,绿城管理非执行董事、联席主席郭佳峰回应称,由于家庭原因,李军约于两年前已经在考量中长期离开绿城管理。因此,公司在经营班子的人选上,也做了比较大的调整安排。“李军在未来依然看好代建行业,将以股东的身份一如既往地支持公司的发展。”

  代建行业阶段性承压,拓展压力增大

  在业绩上,今年代建行业虽然也有调整,但是由于采用轻资产模式,整体表现要好于地产开发业务。

  以“代建一哥”绿城管理为例,今年上半年,其实现收入16.7亿元,同比增长7.8%;毛利8.6亿元,同比增长6.7%,期内综合毛利率达51.5%;净利润4.91亿元,同比增长6.3%;归属于公司股东的净利润为5.01亿元,同比增长5.8%。公司经营活动现金净流量为7750万元。

  相比去年上半年同期两位数的增速,今年上半年绿城管理营收盈利增速均有所下降,进入个位数。

  在拓展面积上,今年上半年,绿城管理新拓代建项目合约总建筑面积为1740万平方米,同比增长1.1%,而2023年上半年的增速是30.6%。新拓代建项目代建费为41.9亿元,同比下降18.1%,2023年上半年同期增长约26.3%;其中政府、国有企业委托方及金融机构占比达72.6%,占比有所下滑。

  绿城管理副总裁程敏表示,今年代建行业出现了一个非常明显的变化,规模增速下降、费率下降。据统计,今年1-6月份,整个代建行业规模同比增长仅3%,而去年全年的增速是56%,对比数字,增速放缓非常明显。如果剔除掉一些低单价业务,预计传统全过程代建业务量相比去年大概有10个点以上的下降。“行业已经从前几年高歌猛进,到了增长放缓、阶段性减弱。”

  对于规模增长降速的原因,程敏认为,这与整个房地产深度调整息息相关,“这一论调控周期之长、量价之跌,超出预期。一是委托方对市场不看好,观望情绪浓厚,暂缓拿地。二是拿了地的委托方,鉴于市场情况,开发算账等压力,选择暂缓开发,特别是城投公司托底拿的地,特别明显。三是收购商品房政策下,很多省市对保障房、安置房的开发计划做了调整。”

  “三个方面影响之下,拓展压力特别大。”程敏说,不过这种局面是阶段性承压,对于代建未来的市场规模与份额,仍充满信心。从中长期来看,有比较大的空间与机会,管理集团能保持住相应的市场规模与行业地位。

  此外,据管理层透露,今年上半年,绿城管理的代建费收款为14.14亿元,相比去年上半年的19.57亿元,同比下降27.7%。

  对此,程敏表示,代建费收款下降与房地产行业深度调整相关,很多项目由于销售、资金回笼等,委托方资金压力大,代建费收取有一定的滞缓。“我们会跟委托方站在一起共渡难关,增强项目兑现度,促进销售加强回款,以此来解决委托方回款较难的情况。同时,通过一线团队激励机制、尾盘项目金融工具等方式,保障回款。”

  对于代建行业的现状与未来,绿城管理执行董事、行政总裁王俊峰认为,短期内,规模增速放缓、竞争加剧,行业进入深度调整,必将面临优胜略汰,且速度越来越快。新进来时间不长的企业,没有时间建立完善的代建管理机制,碰到问题也难有经验,市场比较困难的情况下,依靠低费率获得的项目,会面临比较大的难度。

  王俊峰表示,这样的形势是阶段性的,不是说半年一年就能结束,可能时间相对会比较长。中长期,有比较大成长空间。

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