10月18日晚间，上市餐企奈雪的茶（2150.HK）、九毛九（9922.HK）同日公布第三季度营运表现。
新茶饮赛道中，相比于霸王茶姬、茉莉奶白近年来门店数的快速扩张，奈雪的茶门店总数在今年6-9月略有下滑，净减少10家门店。随着消费者在外就餐时，更看重“性价比”，九毛九旗下太二酸菜鱼、怂火锅的客单价也在持续下降，利好消费者的同时，餐厅日均销售额却全线下滑。
奈雪的茶：三季度关停89家直营门店
奈雪的茶首家门店于2015年诞生，开创行业内“茶饮+欧包”的经营模式，客单价一度超过40元。2017年，奈雪的茶走出广东开始在全国范围拓展，2018年在新加坡开出了海外首店，2021年6月于港交所上市，成为“新茶饮第一股”。
从门店数看，截至今年9月30日，奈雪的茶共有1884家门店，相比6月底的1894家门店，三季度内净减少10家门店。其中，直营门店1531家，三季度内直营门店新开23家、关停89家，净减少66家。公司表示，在拓店方面采取更为谨慎的策略，并对现有直营门店进行优化，关闭了部分表现不佳的门店，以提振现有直营门店的表现。
此外，公告显示，截至9月30日，加盟门店数为353家，奈雪表示，加盟门店主要集中在中、低线城市。经测算，奈雪的茶加盟门店三季度内净增56家，奈雪预计未来加盟门店占比将较快增长。
来源：公司公告
需要指出的是，奈雪的茶加盟门店占比低于行业平均水平，茶百道、蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等茶饮品牌加盟门店数占比均超九成。
从业绩情况看，2019年至2022年，奈雪的茶均处于亏损状态，2023年扭亏，营业收入近52亿元，经调净利润超过2000万。然而，进入2024年，奈雪的茶业绩再次由盈转亏，半年报显示，上半年营业收入25亿元，同比下降1.9%；净亏损超过4亿元。
为了摆脱亏损局面，奈雪的茶除了开放加盟、关闭表现不佳门店外，也在新品研发上做突破。近日，奈雪的茶推出行业内首款不加糖鲜果茶，在葡萄饮品中加入了产自宁夏、青海的黑枸杞，旨在切合消费者对健康的追求。
从定价看，小程序显示，奈雪黑葡萄中杯、大杯点单价格分别为19元、23元，价格与喜茶超级植物茶接近。业内人士认为，奈雪的茶新品有创新，但创新不多，未来能否成为爆款仍有待观察。
图片来源：奈雪的茶
从整体客单价看，2024半年报数据显示，奈雪的茶客单价在27.5元，较上年同期减少4.9元，但与同行相比仍旧较高。窄门餐眼数据显示，喜茶客单价在16.97元，霸王茶姬客单价在18.56元，古茗的客单价在15.22元。
九毛九：同店日均销售额全线下滑
1995年，山西人管毅宏在海口开设首家面馆并创立“九毛九西北菜”，随后陆续创办“太二酸菜鱼”“怂火锅”“山的山外面”，2020年1月，九毛九在港交所上市。
截至今年三季度，九毛九旗下共有824家餐厅，较今年二季度末净增长53家。根据公司公告，今年前三季度，太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九分别新开餐厅68家、24家、4家。
截至今年9月30日，太二酸菜鱼直营餐厅数为642家，加盟门店数为12家；山的山外面直营餐厅数为4家，加盟餐厅数为13家。此外，怂火锅、九毛九、赖美丽、赏鲜悦目门店数分别为79家、72家、1家、1家。
具体到加盟门店情况，九毛九今年2月开放“太二酸菜鱼”和“山外面酸汤火锅”的加盟与合作业务。今年上半年，开出5家加盟餐厅，其中2家太二酸菜鱼餐厅、3家山外面餐厅。公告显示，今年三季度，新增10家太二酸菜鱼加盟餐厅、10家山外面加盟餐厅。
从餐厅经营情况看，今年三季度，九毛九旗下餐饮品牌翻台率与上半年相比，基本维持不变，但人均消费和同店日均销售额均出现下滑。
从餐厅翻台率看，三季度太二酸菜鱼自营门店翻台率3.6次/天，略低于上半年3.8次/天；怂火锅翻台率3.0次/天，略高于上半年2.9次/天；九毛九翻台率2.8次/天，与上半年翻台率情况持平。
九毛九主要品牌翻台率情况；来源：公司公告
具体到人均消费情况，今年三季度，太二酸菜鱼自营门店人均消费69元，较上半年降低2元；怂火锅人均消费97元，较上半年降低13元；九毛九人均消费54元，较上半年降低2元。
从三季度餐厅日均销售额情况看，太二（自营）同店日均销售额同比-18.3%，怂火锅同店日均销售额同比-32.5%，九毛九同店日均销售额同比-10.3%。
来源：公司公告
谈及原因，九毛九表示，怂火锅的顾客人均消费较2024年第二季度下降，主要由于季节性波动，在7月及8月的暑假期间，每桌顾客人数增加，从而导致顾客人均消费减少。同期，太二（中国内地）及怂火锅的同店日均销售额同比下降主要归因于外部环境变化的持续影响。
国信证券、国金证券在发布的研报中均表示，九毛九短期同店销售额仍有压力，但经营底部基本确认，期待后续经营回暖。
