一波未平一波又起，股权纠纷尚未最终定论，这家港股上市银行又将迎来股东“清仓”股权。6月19日，上海联合产权交易所披露，马钢（集团）控股有限公司（以下简称“马钢集团”）正在挂牌转让所持徽商银行全部股权，与此同时，该行还有多笔股权处于挂牌转让中。股权转让频繁之余，该行股东“中静系”再度突袭股东大会，分红“暗战”也引发外界关注。

　　自“中静系”成为徽商银行股东以来，双方纠葛不断，“中静系”曾直言徽商银行公司治理存在问题，并反对存款保险基金入股成为该行第一大股东，而“中静系”与“杉杉系”关于徽商银行百亿元股权的归属问题至今尚未有最终定论。

　　在分析人士看来，股东之间的纠葛会给银行日常经营带来不稳定因素，但徽商银行近年来业绩表现尚可，从财务数据上并未受到实质影响，不过，该行股权问题悬而未决，A股上市之路或将漫漫。

　　股权转让频繁

　　这家港股上市银行又将迎来股权转让。6月19日，上海联合产权交易所披露，马钢集团正在挂牌转让徽商银行175.99万股股份，占该行总股本的0.0127%，股权转让底价为1571.6万元。信息披露时间将截至7月16日。

　　根据挂牌公告，马钢集团持有徽商银行0.0127%的股份，意味着若此次挂牌转让成功，马钢集团将不再持有徽商银行股权。

　　据了解，马钢集团前身为成立于1953年的马鞍山铁厂，是中国宝武钢铁集团有限公司控股子公司，属于国务院国资委监管中央企业，拥有“A+H”股上市公司1家、新三板上市公司1家。

　　对于清仓徽商银行股权的原因，挂牌公告中马钢集团并未作说明。产业经济资深研究人士王剑辉认为，马钢集团挂牌转让所持有徽商银行股权，一方面可能是出于自身经营和规划层面的考量；另一方面，可能是根据监管部门要求，国资央企应聚焦主业，清理所持有的金融机构股权。

　　北京商报记者注意到，近年来，徽商银行股权转让较为频繁，除马钢集团之外，徽商银行在上海联合产权交易所挂牌转让的股份累计达8273.04万股，占该行总股本合计为0.5911%，挂牌转让方包括中粮集团有限公司、中粮生物科技股份有限公司以及中国船舶工业集团公司旗下企业——安庆中船柴油机有限公司。

　　王剑辉表示，央企股东进行股权转让对银行经营不会产生直接影响，但从股东层面能够减少交叉持股，使得股东结构更加规范化。

　　股东纠葛再现

　　在股权转让频繁之余，徽商银行股东“中静系”再度突袭股东大会，掀起分红“暗战”也引发外界关注。

　　6月16日，徽商银行发布公告披露两份临时提案，因新增提案，该行将原定于6月28日召开的股东大会延期一天举行。根据提案内容，“中静系”旗下公司Wealth Honest Limited建议徽商银行将2023年度现金分红比例由原定的15%提升至30%，并追溯调整2016—2022年的分红率至相同水平，预计分红总额将超过百亿元。

　　对此，徽商银行在公告中回应称，若股东仅批准通过原年度利润分配方案而否决临时提案，该行将在7月10日向股东派送每10股1.46元（含税）的现金股利。反之，若股东仅批准临时提案而否决原方案，该行向股东派送的现金股利将增至每10股2.92元（含税）。

　　事实上，这并非“中静系”首度对徽商银行董事会的分红方案提出异议。2016年股东大会上，徽商银行董事会提出分红预案为拟向股东派发每10股现金股利0.61元，分红金额约为当年净利润的10%。“中静系”则建议按照净利润超30%的水平向股东分配利润，派发每10股现金股利1.93元。最终，“中静系”的分红提案被68%的反对票否决。

　　而在2017年股东大会上，针对徽商银行原拟派发现金总额约2.76亿元的分红金额，“中静系”认为原方案现金分红过少，将打击投资者信心，影响徽商银行资本补充及日后A股上市，另提出36.71亿元现金分红临时方案，但该分红方案最终未获通过。

　　此后，“中静系”与徽商银行董事会之间的纠葛不断，包括直言徽商银行公司治理存在问题、反对存款保险基金入股成为第一大股东等。

　　“‘中静系’要求徽商银行提高分红比例属于股东正常权力，目前多数上市城商行、农商行分红比例在30%以上，新‘国九条’也要求强化上市公司现金分红监管，因此上述提案属于股东正常行使投资分红权利的行为。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，适当增加分红比例，一方面可以提高投资者回报，吸引更多的资本进入商业银行，对于银行募集资本较为有利；但另一方面不利于商业银行留存资本，如果商业银行内控不善、经营业绩低下，过度分红会对商业银行抵抗信贷风险带来不利影响。

　　回A之路漫漫

　　徽商银行官网显示，该行是经原银监会批准，全国首家由城市商业银行、城市信用社联合重组成立的区域性股份制商业银行，总部设在安徽省合肥市。1997年4月4日注册成立。2005年11月30日更为现名，并于2013年11月在香港联交所主板挂牌上市。

　　围绕股权问题，近年来，徽商银行纠纷不断，股东“中静系”与“杉杉系”关于徽商银行百亿元股权的归属纠纷问题至今尚未有最终定论。在股权问题悬而未决的同时，徽商银行自身也存在内部治理问题，该行多位原高管在反腐风暴中落马，包括首任董事长戴荷娣，前任董事长李宏鸣、吴学民，三任“掌舵人”均因涉嫌严重违纪违法被调查。其中，因非法收受他人财物共计9085万元，李宏鸣于今年5月24日一审获刑14年半。

　　虽然不利因素频出，但在业绩方面徽商银行整体较为稳健。过去三年间，徽商银行保持相对稳定的增长，2021—2023年，营收分别为355.14亿元、362.3亿元、363.65亿元；归母净利润分别为114.6亿元、133.98亿元、144.33亿元。

　　在实现港股上市后，徽商银行于2015年筹划回A股IPO，不过中途却几经波折，先后经历了中止A股发行审查、撤回上市申请、多次延长A股发行方案有效期等。最新进展是徽商银行延长A股发行方案有效期，自2023年6月30日起至2024年6月29日止。

　　对于徽商银行回A的前景，廖鹤凯表示，股东之间的纠葛会给银行日常经营带来不稳定因素，但徽商银行近年来业绩表现尚可，从财务数据上并未受到实质影响。不过，该行股权问题悬而未决，A股上市之路或将漫漫，而在目前的行业发展态势来说，同等级别的银行都已A股上市的情况下，徽商银行越迟完成A股回归，和同行竞争中的差距就越大。

　　北京商报记者就此次股权拍卖、“中静系”股权转让以及A股IPO进程等问题联系徽商银行，但截至发稿尚未得到回复。