11月11日，国泰君安和海通证券均发布关于调整人民币保证金利率的通知，自2024年11月11日起，两家公司调整客户人民币保证金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.10%（年化）。此前，11月5日，上海市人民政府发布公告，经研究，市政府同意国泰君安证券股份有限公司与海通证券股份有限公司合并重组。

　　图片来源：国泰君安、海通证券官网

　　有券商人士表示，这是国家降息后的统一调整，银行将活期利率调整至0.1%，券商也跟着调整，行业内各券商应该会陆续调整。另有券商人士称，“客户在券商的钱，券商可以赚息差的，银行调低了，券商也跟着调低。”

　　券商已多次“降息”

　　业内：对客户影响不大

　　客户保证金指投资者股票账户里面尚未购买股票的可用资金。对于这部分资金，券商会按照活期利率给投资者结算利息。

　　近两年来，已经有过多次券商“降息”潮，保证金利率从0.25%（年化），降到了0.2%（年化），再降到了现在的0.10%（年化）。

　　2022年9月，诚通证券、信达证券等机构公告称，将客户保证金活期存款年利率下调为0.25%；自去年下半年开始，中信证券、中金公司、申万宏源等多家头部券商及财通证券、兴业证券等机构相继发布公告，将投资者保证金账户人民币活期年利率从此前的0.25%下调至0.20%，国泰君安、信达证券、国融证券等券商也跟进了调整。

　　2024年8月，多家券商客户保证金利率下调。东吴证券自8月1日起调整人民币活期存款利率至0.15%。粤开证券也于8月1日起将客户保证金账户人民币活期年利率调整为0.15%。兴业证券自8月1日起调整客户人民币资金利率标准，调整后的人民币利率标准为0.15%。国泰君安自8月12日起调整客户人民币保证金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.15%（年化）。

　　“保证金账户存款利率下调对客户影响不大”。在业内人士看来，鉴于券商调整人民币资金利率的幅度不大，对投资者尤其是多数个人投资者而言，其利息收益受影响也并不明显。同时，单个客户保证金金额可能并不会很大，部分客户甚至签约了保证金理财产品。

　　从券商行业角度来看，上述华南某券商内部人士表示，券商下调保证金利率有助于其增加利差收入，投资者将资金存入券商保证金账户时，券商需要向投资者支付活期利率，而银行则会向券商支付同业存款利率，两者之间的利差收益是券商利息收入的重要组成部分。

　　“10月开户数据超预期，个人投资者入市热情高涨，10月以来市场日均成交额超过2万亿元。” 开源证券非银金融行业首席分析师高超表示，在个人投资者作为增量资金驱动的市场环境下，交易量、券商经纪业务收入有望超预期，叠加资金偏好，建议战略性增配券商板块。

　　主要系银行下调存款利率

　　对于客户保证金利率下调的原因，部分券商也在公告中列明，主要系银行下调存款利率。

　　“随着银行利率的普遍下调，券商为了保持与市场的同步，进一步优化资金管理、控制相关成本，也相应地对保证金账户利率进行了调整。”华南某券商内部人士如此表示。

　　10月中下旬以来，诸多银行宣布降息。10月18日，工商银行、建设银行、交通银行、农业银行、中国银行、邮储银行分别发布公告，下调存款利率。一年期存款挂牌利率创有记录以来新低。从存款挂牌利率来看，定期三个月期、半年期、一年期、二年期、三年期和五年期均下调25个基点，分别为0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%和1.55%。7天期通知存款利率下降25BP至0.45%，1天期通知存款利率下降5BP至0.10%。

　　此外，贷款市场报价利率（LPR）也有所下降。10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.10%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.60%，上月为3.85%。1年期LPR和5年期以上LPR分别较上月下降25个基点。