看看新高教集团(02001)和 希教国际控股(01765)，远远破净，PE 和 PB 都远低于粉笔，但财务报表看起来也不差。02001一天腰斩。大家要谨防粉笔，毕竟它的PE 和 PB很高，还有很大的下降空间。

买股票不仅要看股票本身，还要看行业，很多人拿中公教育来对比粉笔，但中公是属于A股，粉笔属于H股，它俩的投资逻辑不一样。

为什么不拿新高教集团和希教国际控股来和粉笔比较呢？它们都是属于H股的。

A股市场活跃，存量资金和增量资金都远远高于H股，小市值股票可以轻松地被游资和散户合力拉起来。外资大幅撤离，加上HK的存款利息高，所以HK本地居民炒股票的肯定不多。H股主要靠南向资金，但开通深沪港通的门槛比A股要高，综合起来H股流动性很差。再加上H股能t0，所以导致很多超短线客快速进出, 还有外资经常做空，所以H股很难复兴。

未来不确定性很大，买股票需要综合评估，要做好风险管控，不能只是一厢情愿地寻找利好，而是要尽可能的找各种看空因素，实在找不到看空因素了才能买股票。

看空还需要挖空心思吗？那是明摆着的，粉笔属于小众培训，市场客户群体还不稳定，因为有些培训资料可以从网络上免费获得。再看看它的财务报表，今年上半年，财务数据很好看，那是因为今年上半年大幅缩减了行政成本和研发成本，但毛利是下降的。

毛利很难增加，反而有可能下降，各种支出还能缩减到哪里去呢？所以利润也不看好。