今日导读

　　·12月20日，上海低空经济产业发展有限公司注册成立，注册资本9亿元，6名股东均为上海知名国资国企。

　　·微信小店开启送礼物功能灰度测试，有望快速切入实物电商市场，相关概念股大涨。

要闻精选

　　·商务部消费促进司司长李刚12月20日表示，当前商务部正在与有关方面一道，抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。

　　·据新华社报道，2025年1月5日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图，新图车票于2024年12月22日起陆续发售。调图后，全国铁路安排图定旅客列车13028列，较现图增加230列；开行货物列车22859列，较现图增加91列。

　　·中国证监会修订发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施。香港互认基金的客地销售比例限制将由50%放宽至80%，更好满足两地投资者跨境理财需求。

　　·金融监管总局发布通知，将原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。行业预计，偿二代二期工程对上市保险公司的影响总体可控。

　　·深圳、梅州、惠州、汕尾、东莞五地住房公积金管理中心签署《推动住房公积金协同发展合作协议》，推动住房公积金异地贷款互认互通。

　　·12月20日，上海低空经济产业发展有限公司注册成立。公开信息显示，该公司现有股东均为知名上海国资国企，包括上海机场（集团）有限公司、上海机场投资有限公司、上海东虹桥投资发展（集团）有限公司、上海城建（集团）有限公司、上海久事（集团）有限公司、上海信息产业（集团）有限公司。从股东名单来看，公司背后资方，覆盖了低空经济产业的多个环节，包括机场运营、基础设施建设、信息通信等。

　　·国家广播电视总局网络视听司发布管理提示，加强微短剧片名审核，微短剧不得使用恶俗、恶趣味片名。

　　·美国参议院当地时间12月20日投票通过了一项防止政府“停摆”的应急拨款法案，将继续为美国政府提供运转资金直至明年3月。

　　·今天有一只新股申购：黄山谷捷（代码301581），发行价27.5元，市盈率15.14倍，申购上限2万股，主营功率半导体模块散热基板。

热点解读

　　OpenAI新模型达到通用人工智能门槛

　　当地时间12月20日，在“OpenAI 12天活动”的最后一天，OpenAI发布了全新的推理模型o3系列。在被视为通用人工智能（AGI）重要衡量标准的ARC-AGI测试中，o3模型创下新纪录：低算力配置下便以75.7%的得分登顶公共排行榜，而高算力版本更是达到87.5%，超过了代表人类水平门槛的85%。作为对比，目前o1模型的得分仅在25%到32%之间。成本方面，o3在低计算量模式下，每个任务需要花费20美元，而在高计算量模式中，每个任务则需要数千美元。

　　国联证券认为，全球AI发展日新月异，大模型的持续升级迭代拉动算力增长，同时也为新技术的发展提供可能。北美云厂商仍然维持较高增速的资本开支，利好高速率光模块的持续出货。

　　国泰君安认为，新的模型、新的网络架构推动全球AI需求保持极为旺盛且波浪式上行的状态，GPU芯片、服务器、交换机、光模块、液冷等算力基础设施仍是基建的重心。

　　微信小店开启送礼物功能灰度测试

　　近日，微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，用户可在商品页面中选择“送给朋友”，选择款式、完成支付后可送出礼物。根据相关规则，商品款式原价不得高于1万元。具体来看，除了珠宝首饰、教育培训类目，以及原价高于1万元的商品外，都将默认支持“送礼物”功能。

　　12月20日，“微信小店”概念股开盘走高。截至收盘，港股微盟集团涨超25%；A股方面，元隆雅图、友阿股份、青木科技、实益达、光云科技、天地在线等涨停。

　　据艾媒数据，中国礼物经济市场规模有望从2024年的13777亿元达到2027年的16197亿元。微信“送礼物”功能节省了传统送礼场景中询问地址、款式两个较为繁琐的环节，有望依托微信社交关系链满足用户日常送礼需求，快速切入实物电商市场。

　　国联证券表示，目前微信MAU已突破10亿，而“送礼物”功能有望在即将到来的双旦、春节假期再次发力，依托相较十年前更为庞大的社交关系链广泛传播，进一步提高微信在电商领域的渗透率，打开商业化空间。

公司新闻

　　○兆驰股份拟投建光通信相关项目

　　兆驰股份拟通过子公司兆驰半导体或其下属子公司投建“年产1亿颗光通信半导体激光芯片项目（一期）”，并建设砷化镓、磷化铟化合物半导体激光晶圆制造生产线，主要应用为光芯片技术领域的VCSEL激光芯片及光通信半导体激光芯片。本次投资为项目一期，项目一期建设拟投资金额不超过5亿元。

　　○晶华微拟收购智芯微

　　晶华微拟使用自有资金2亿元，购买芯邦科技持有的智芯微100%的股权，加速布局智能家电控制芯片市场。本次交易业绩承诺期为2025年至2027年，智芯微实现的目标净利润分别不低于720万元、1140万元、2140万元，累计目标净利润合计不低于4000万元。

　　○光环新网拟建设呼和浩特算力基地

　　光环新网计划在呼和浩特投资建设算力基地项目，项目占地面积约150亩，计划建设4栋标准机房楼及配套油机楼、2栋110kV变电站、1栋附属配套用房等，总建筑面积不少于10万平方米。项目建成后，预计可支持100MW的IT负载。项目计划总投资约22.95亿元。

　　○兴业银锡拟收购宇邦矿业股权

　　兴业银锡拟以23.88亿元收购宇邦矿业85%股权，后者目前拥有双尖子山银铅矿采矿权，银、铅、锌资源丰富。本次交易完成后，兴业银锡白银保有储量将增至24536.7吨，占国内总储量的34.56%，占全球白银储量的4.46%。

　　○新兴铸管等公司将获控股股东增持

　　新兴铸管控股股东新兴际华集团计划在6个月内增持公司股份，增持金额不低于1.5亿元，不超过3亿元，且不超过公司总股本的2%。

　　派斯林控股股东万丰锦源计划在未来12个月内增持公司股份，增持金额不低于5000万元，不高于1亿元，本次增持计划未设定固定价格及区间。

龙虎榜

　　三机构席位买入天地在线

　　12月20日的交易公开信息显示，天地在线获3家机构席位合计买入6297.55万元，占全天成交总额的5.52%。另有1家机构席位卖出1569.55万元。

　　信达证券认为，天地在线拟收购互联网营销技术服务商佳投集团，佳投集团以其自主研发的ADX（AdExchange）广告交易系统为核心，运用大数据及广告交易算法等辅助技术，为客户提供精准高效的匹配服务。随着美股AppLovin业绩持续超预期，AI广告商业化得到验证。佳投ADX与AppLovin旗下的Axon2.0在商业模式上存在着明显的相似之处，有望探索全新的AI智能化营销产品，实现服务场景持续延伸和业务规模持续拓展。

机构调研

　　○奥比中光表示，公司依托3D视觉感知一体化科研生产能力和创新平台，不断孵化拓展新的3D视觉感知产品系列，已在生物识别、机器人、AIoT、三维扫描等市场上实现了多项具有代表性的商业应用。公司MX6800深度引擎芯片已广泛应用于机器人等场景。作为英伟达全球产业数字化生态布局的合作伙伴之一，未来公司将与英伟达生态持续深入融合，助力更多机器人及元宇宙创新应用开发及产业化落地。

　　○泰凌微表示，公司已与国内外一些知名的大模型公司有合作。在智能音频、智能家居等领域都有具体客户和项目在进行中，多个头部客户的项目量产预计会在2025年开始，有多个不同的应用场景。海外客户有提出各种需求，如在智能家居中需要物体识别、手势识别等，预计明年会有相关项目进行。

　　○佩蒂股份表示，现阶段公司出口的宠物零食产品较多，其中东南亚工厂的产能最大。根据客户目前的计划，2025年海外市场终端需求和订单将正常增长，主要源自今年新增部分欧洲终端客户和美国客户的订单放量，以及原有核心客户的订单增长，订单也主要由越南和柬埔寨的工厂完成交付。