8月3日，母婴社区平台宝宝树集团（01761.HK）发布公告，披露了对此前虚假融资、财务造假等指控的初步调查结果。

　　从宝宝树的回应来看，其否认了前任CFO徐翀爆料虚假融资、财务造假等指控，并称“无证据证明公司现正或曾经欠指控人1.3亿元”。

　　此前，宝宝树前CFO徐翀爆料称，宝宝树在筹划上市时，由于发行订单认购量不足，部分时任董事决定与尚乘环球市场有限公司（以下简称：尚乘环球）和部分中科创系达成特定安排，采取“结构单”方式扩大上市发行规模。宝宝树与尚乘环球约定，由尚乘环球以7000万美元认购发行订单，宝宝树承诺于上市日将全部7000万美元募集资金以委托理财形式“归还”尚乘环球；另外，宝宝树与部分中科创系实体亦有类似安排，涉及“结构单”金额约美元3000万美元。

　　同时爆料中提到，中科创系创始人张伟此后被司法机关逮捕，部分时任董事为填平此事，掩盖“结构单”事实，向爆料人寻求帮助，希望爆料人以个人名义出资填坑，因此宝宝树尚欠爆料人1.3亿元。

　　对于上述爆料，宝宝树在公告回应，公司调查未证实当时董事会（除爆料人外）与尚乘环球（现已改名为orientiert XYZ Securities Limited）以及任何中科创系实体，达成采取所谓“结构单”方式扩大上市发行规模的特定安排。

　　宝宝树在公告中指出， 2018年11月27日上市日，尚乘环球作为承销证券商，协助投资者认购公司首次公开发行股份合计8223.8万股，支付对价合计港币5.59亿元。公司与尚乘环球签订投资管理协议，约定尚乘环球作为资产管理方以保本方式对属本公司的7000万美元进行投资管理。除了事实上出现上述指控之外，公司调查未证实上述相关投资并非上市过程中的真实投资。根据投资管理协议，尚乘环球管理的7000万美元本金及其收益（如有）属于宝宝树。

　　此外，宝宝树还称，若干可能与由张伟创立的“中科创系”存在关联的实体（“疑似中科创系实体”）可能认购了公司上市发行订单。公司在2018年11月中旬向一家疑似中科创系实体汇款3174万美元，前述实体在2018年12月向本公司汇款美元3174万美元，但本公司未发现与该汇款有关的合同或内部审批记录，未能确定该汇款目的。

　　此外，宝宝树公告中还披露:本集团成员和若干疑似中科创系实体签订了基金合同或委托投资协议，约定该等疑似中科创系实体以保本保息方式对属于本集团成员的2.19亿元和2000万美元进行投资。根据公司目前核查到的记录，截至2020年末，在本集团支付48万美元费用后，上述资金已全数收回。上述各疑似中科创系实体均未以任何中科创系的名义与本公司进行交易。因此，本公司仅能通过审阅分析指控人当时团队成员准备的内部材料、访谈相关人员及搜寻有关实体及人员的公开可得资料的方式以了解该等实体与中科创系或相关个人可能存在的关联。

　　有关人民币1.3亿元欠款指控，宝宝树表示，公司调查未发现证据证实张伟的案件与本公司存在任何关联，未发现证据证实指控中所述由于张伟被逮捕而需要本公司采取措施以“填平”或“掩盖”的任何事实。本公司调查未证实董事会或任何其他时任董事曾向指控人寻求以个人名义向本公司提供任何贷款，亦无任何董事会讨论、决议、本公司审批、合同记录等证据证明公司现正或曾经欠指控人1.3亿元。

　　武侠版罗生门

　　宝宝树是著名的互联网母婴平台，2007年3月创立，创始人王怀南曾就职于雅虎和谷歌，传闻Google公司的中文名“谷歌”二字就是他的创意。执行董事邵亦波既是王怀南好友，同时也是经纬中国的创始合伙人。

　　为此，宝宝树诞生起就备受资本的瞩目，2018年其在港敲钟上市之际，其前四大股东分别为王怀南家族、复星系、阿里系和好未来。

　　但上市即巅峰，此后宝宝树的业绩并不理想。

　　从2019—2022年，宝宝树的营收为3.57亿、2.12亿元、2.82亿元和3.15亿元，分别亏损4.94亿、4.71亿、3.87亿和4.68亿元，累计亏损额超过18亿元。

　　与此同时，宝宝树在资本市场也失去光环，截至8月4日，宝宝树股价为0.265/股，沦为仙股。

　　然而宝宝树的困境不止于此，今年4月，宝宝树陷入财务造假和前CFO闹剧传闻。

　　4月11日，宝宝树集团发布公告称，免除徐翀CFO职务，同时免去其执行董事职务，即时生效。同时宣布由“复星系”背景高管高晓光接替该职。

　　一周后，宝宝树再度发布补充公告披露徐翀免职的原因为“在资金充足的情况下，徐先生不合理地暂停支付员工工资，并在本年度期间拒绝及时批准多家供货商的应付款项。因此，董事会认为徐先生的表现并不满意”。

　　随即有脉脉用户爆料称，徐翀被免职后拒绝交接，手执长剑强行闯入办公室，并把自己反锁在里面三天。此事也登上微博热搜，被戏称为“武侠式商战”。

　　据财新报道，徐翀一直将自己反锁在办公室内，并拒绝交出公司财务章、支票簿，也拒绝更改银行授权签字人权限，不进行任何交接。

　　同时，有多家媒体称，接到徐翀实名爆料，复星旗下多家公司，包括复星旅文，复宏汉霖及宝宝树集团利用“结构单”上市，即可能存在利用资金循环手段虚假扩大IPO发行规模的情形，涉嫌构成虚假上市，且他掌握了确切证据，等待着向有关部门进一步反应。

　　有熟悉资本市场的分析人士称，这可以理解为拟上市企业靠虚假订单来扩大上市发行规模的行为。可能是以公司另一个主体下订单，实际上左手倒右手；也可能是找下游客户下单，实际另外还有一套抽屉协议。

　　此次宝宝树公告的调查结果称，在调查指控的过程中，公司陆续发现若干其他事项，且有初步迹象显示若干本集团前员工可能涉及非常规财务操作、挪用资金及/或占用资金。由于其他事项已发生一段时间，相关人员已离职，加上待整理审阅材料繁杂且部分缺失，预计仍需一定时间进行大量调查工作，本公司将继续开展调查。

　　看起来了宝宝树与徐翀仍然是一场罗生门，其结果如何，蓝鲸财经亦将持续关注。