$中国海洋石油(HK|00883)$    $中国海油(SH600938)$   

一、发展空间

2023年，全球原油出口总量21亿吨，其中5.64亿吨卖到了中国，总价值2.4万亿人民币。全年，中国消耗7.56亿吨原油，中国原油对外依存度为74.6%。中国海油每扩产一点都是为国家能源安全作贡献，也是为节约外汇作贡献，也可以理解为至少仍有74.6%的发展空间。

二、发展速度

2018年净利润1942亿，2023年净利润3079亿，近5年利润平均增速为9.656%。

三、价值分析

2024年上半年分红0.67653元。从前三季每股收益2.4544及股利支付率43.84%推算，全年分红额约为1.43元，年末预计分红0.753元。

匹配未来年均9%的增长，未来十年可获得分红额为23.68元。

转换为H股，按税率0.28和汇率0.92折算，则为23.68*0.72/0.92=18.53元。

综上分析，目前中国海油H股已到达价值位之下，作为长线价值投资可以加仓了。

所以，这段时间我不断加仓中国海油H股，目前持仓成本刚好降至18元，如果港股2025年分红1.6港币，除28%的红利税，我的股息率也可达到6.4%。