美联储9月降息正式落地，但港股大宗商品概念今日并未迎来预期中的上涨，石油股更是明显走弱。
截至发稿，联合能源集团(00467.HK)跌超4%，中能控股(00228.HK)跌逾1%，中石化(00386.HK)、中石油(00857.HK)双双跟跌。
消息面上，尽管美联储在9月利率决议上选择大幅降息50个基点。但与此同时，美联储也下调了多项经济指标的增长预期，引发了海外市场衰退交易的回潮。
声明显示，美联储下调了年内GDP增长与核心通胀预期，并且还上调了失业率预期。2024年增速预期从2.1%降至2.0%，年内PCE与核心PCE的通胀预期分别下调0.3和0.2个百分点至2.3%和2.6%。失业率预期0.4个百分点。
实际上，市场此前就一度将降息幅度与衰退风险挂钩，认为衰退风险越高，降息幅度越大。结合本次降息50个基点，以及美联储下调年内经济预期，似乎都佐证了“衰退”风险。
值得注意的是，美国能源部称，将寻求最多购买600万桶石油来补充战略石油储备。然而上述利好消息也未明显对油价起到拉动作用。
不过，花旗在最新的报告中预计四季度原油市场或将出现约40万桶/日的逆季节性赤字，届时可能为油价提供临时支撑。同时，四季度中国石油需求可能同比反弹30万桶/日，这将提振全球需求，弥补今年疲弱的情况。
但花旗也特别指出，随着2025年全球石油供需平衡在大多数情景下恶化，仍然预计2025年将出现新的价格疲软，布伦特原油价格将走向每桶60美元。
综合来看，尽管降息有望从短线流动性和预期角度提振大宗商品，但中长期来看市场仍更加关注经济基本面的实际需求。
国投安信期货能源分析师李云旭还在近期的报告中指出，目前美国原油及石油产品总库存年内有所走高。且数据显示，三季度以来美国油品并未有效去库。
展望后市，国投安信期货认为，季节性需求旺季过后四季度油品库存同比预计仍有走高，低库存对油价的支撑作用也将逐步弱化。
