上周市场内忧外患，国外希腊债务危机继续加深市场恐慌情况，国内加息传言再起，引发市场对于国内紧缩策担忧。受利空打压，无论沪深300现指还是期指均一路下挫，沪深300现指上周跌幅约为7.52％，价格最大振幅为7.59％；沪深300期指上周跌幅约为6.74％，期价最大振幅为7.47％。从主力期价与现指价差上看，上周期现价差基本维持在30点到90点之间，价差波动幅度再度加大。从当月合约与下月合约价差上看，上周跨期价差基本维持30点到60点之间，上周前两个交易日价差表现较为稳定，后两个交易日价差逐渐拉大。

　　上周期指市场最为显著的一个特点就是期现价差较前一周有明显扩大，价差最高超过90点。期指上市头两个交易日之后，价差还没有达到如此高的水准，差价扩大同时提升了套利空间。而之前的有利就平的短线套利思维也有所改变，高价差吸引更多套利资金入场，并且由于收益率预期提高，资金持有期将相应延长。另外，5月21日将迎来5月合约的交割日，由于目前离首个交割日越来越近，套利交易的资金成本也逐渐降低，吸引更多的套利资金进场，并且很有可能集中在最后交易日平仓，近几个交易日持仓量不断增加而成交量表现一般也说明了这一点。

　　从各个方面来看，期指市场空头氛围浓厚。外围市场利空因素仍将给国内股市继续带来沉重压力，而国内流动性紧缩预期也将拖累股市。此外，随着主力合约交割日的临近，套利的提前平仓盘也将对期指形成较大压力。同时，国内房地产调控策仍将抑制地产板块的表现，在金融地产板块的弱势格局下，期指很难出现上涨行情，即使暂时企稳甚至出现反弹，那也只能属于超跌后的反弹，难以改变空头趋势。